美国债市：公债收益率走高，就业数据强劲削弱美联储降息预期

路透社2026年2月11日 20:30

路透纽约2月11日 - 美国公债收益率周三攀升，此前公布的劳动力市场报告远超预期，削弱了市场对美联储近期可能有降息空间的预期。

美国劳工部数据显示，1月非农就业岗位增加13万个，而12月数据经下修后为增加4.8万个。这一增幅远超路透调查经济学家预期的7万个。

此外，失业率从12月的4.4%降至1月的4.3%。

BondBloxx驻芝加哥的投资管理公司合伙人兼高级投资策略师JoAnne Bianco表示："今晨数据表现如此强劲确实出乎意料，不仅新增就业岗位超预期，且失业率下降，平均时薪增长，堪称全面向好的报告。"

"此前诸多因素导致市场对今日非农就业数据的预期趋于保守。"

本周市场预期美联储近期可能存在降息空间，此前疲软的零售销售报告显示消费者正在缩减开支，而白宫经济顾问哈西特周一则援引劳动力增长放缓和生产率提高等因素，给未来数月就业增长预期降温。

指标美国10年期公债收益率 US10YT=TWEB 上涨2.7个基点至4.1172%，盘中曾触及4.206%的日内高点。

分析师认为周三进行的420亿美元 10年期公债标售表现疲软。据BMO Capital Markets数据，今日的标售投标倍数为2.39，低于2.46的再融资平均水平。

周四市场将迎来更多供应，美国财政部将标售250亿美元30年期公债。

30年期公债收益率 US30YT=TWEB 上涨2.2个基点至4.81%，盘中触及4.834%。

芝商所的FedWatch工具显示，在就业数据公布前，市场预期美联储在3月会议上至少降息25个基点的概率已升至约20%，但就业报告公布后该预期回落，最新概率约为8%。

市场对6月会议降息至少25个基点的概率预期从周二的75.2%降至59.8%。这是市场消化的今年首个降息概率超过50%的政策会议。

作为经济预期风向标的美国公债收益率曲线关键部分——两年期与10年期公债收益率差 US2US10=TWEB 报正65.8个基点。

堪萨斯城联储总裁施密德表示，1月份就业增长超乎预期的强劲，应能缓解市场对就业市场周期性疲软的担忧，但认为现在断言生产率提升能缓解当前高通胀还为时过早。

通常与美联储利率预期同步波动的两年期公债收益率 US2YT=TWEB 跳升5.8个基点至3.512%，创10月29日以来最大单日涨幅。

五年期美国通胀保值债券（TIPS）损益平衡收益率 US5YTIP=TWEB最新报2.501%，2月10日收于2.491%。

10年期TIPS损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 最新报2.328%，表明市场预期未来10年通胀年均水平约为2.3%。