美国债市：收益率走高，此前最新初请失业金人数低于预期

路透12月31日 - 美国公债收益率周三走高，此前发布的新年前最后一个重要经济数据--美国初请失业金人数低于预期。

10 年期公债收益率 US10YT=RR 比周二收盘时上升了 1.9 个基点，尾盘为 4.147%。这比一年前低了 42.6 个基点，当时 2024 年的收益率收于 4.573%，比 1 月 13 日达到的 2025 年高点 4.803% 低了 65.6 个基点。

通常与利率预期同步变动的两年期美国公债收益率 US2YT=RR 上升了 1.7 个基点，尾盘报 3.471%。这比一年前的 4.24% 低了 76.9 个基点，比 1 月 13 日达到的年内最高点 4.402% 低了 93.1 个基点。

这标志着 10 年期收益率自 2020 年以来首次出现年度下跌，而两年期收益率则有望创下 2020 年以来的最大年度跌幅。

美元五年期远期通胀挂钩掉期 USIL5YF5Y=R 尾盘报2.444%。由于美联储量化宽松政策可能造成的扭曲，一些人将其视为衡量通胀预期的更好指标。

2025年期间，美联储逐步下调关键利率，收益率因此下降，这标志着其在2020年至2024年间以鹰派为主的利率立场出现转变。

周三的数据推高了收益率，因为截至12月27日当周的首次申请失业救济人数低于经济学家的估计。上周初请失业金人数为 19.9 万人，而路透对经济学家的调查预测为 22 万人。

衡量两年期和 10 年期公债收益率差距US2US10=RR的一个受到密切关注的部分为 67.4 个基点，这比 74 个基点的年内高点低 6.6 个基点。这部分收益率曲线被视为经济预期指标。

市场认为美联储在 1 月份会议上下调关键利率的可能性为 14.9%。

市场参与者正密切关注任何可能指向 1 月份降息的关键数据点。市场人士表示，这可能会在2026年第一个月的下一份重要通胀和就业报告中出现。

符合条件的金融公司周三从纽约联邦储备银行的常备回购工具借入了创纪录的资金，这是新年前的最后一次借款。

他们从美联储借入了 746 亿美元，并以 315 亿美元的公债和 431 亿美元的抵押贷款支持证券作为抵押。

LPL Financial 首席经济学家Jeffrey Roach在一份书面报告中说："投资者必须保持耐心，但通胀率最终会接近美联储的目标利率。"

"随着就业市场疲软的迹象越来越明显，我预计美联储明年会降息几次。"