白银延续历史性上扬至2025年 - 法国兴业银行

银价在2025年大幅上涨，几乎上涨了150%，大多数行业分析师认为这是有基本面支撑的原因，法国外贸银行的分析师指出。

假期波动加剧价格波动

“我们预计假期期间会出现极端波动，考虑到流动性较低，但预计价格在假期期间会上涨。具体来说，在我们之前的CCA（点击上面的链接）中，我们预测在2026年新年前后，银价将上涨7%。到目前为止，在此期间，尽管本周一出现了显著的单日回调，价格仍上涨了14.5%。”

“银价确实出现了显著的下跌，可能是由于在一年中流动性非常差的时期，CME的保证金水平再次上调，导致头寸被调整，初始保证金从每盎司22,000美元跃升至25,000美元，增加了3,000美元/盎司。这是在2025年12月12日之后，保证金水平增加了10%，达到每盎司22,000美元。”

“从线性角度看，银价显得昂贵；而从对数角度看，它讲述了同样的复合故事，这个故事在过去25年中一直在进行，但今年的涨幅确实显得异常，即使在对数形式下也是如此。”