美国债市：收益率在强劲数据推动下上涨，但英债涨势限制美债下行

路透纽约11月26日 - 美国公债收益率周三涨跌不一，因强于预期的经济数据引发了抛售，但英国公债的大幅反弹帮助限制了较长期美债的下行空间。

由于对美联储12 月份降息的预期不断升温，美债已连续四天上涨，推动一些投资者在周三锁定收益。

另一方面，美债市场追随英债走势。英国财政大臣里夫斯的预算案帮助缓解了人们对英国长期财政状况的担忧，推动投资者扎堆购买英国长期债券。

野村证券美国利率策略主管Jonathan Cohn说："（英国）公债曲线在预算案公布后的初期波动之后出现了强劲的牛平走势，我认为英国的这种牛平走势，至少从曲线的角度来看，在一定程度上传导到了美债市场。"

由于套利和对冲策略以及投资者经常对共同的经济信号做出反应，全球债券市场往往同步波动。当长期利率的下降速度快于短期利率时，就会出现收益率曲线的牛市平坦化。

在经济方面，美国统计局周三公布的数据显示，9月份美国核心资本财新订单大幅增加，出货量也强劲增长，这增强了经济学家对第三季度经济增长加快的预期。

与此同时，美国劳工部表示，上周初请失业金人数下降，表明裁员人数持续走低。

数据公布后，公债收益率走高，给本已处于盘整状态的市场增加了抛售压力。收益率与价格走势成反向关系。

B. Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan说："数据......还有过去两周收益率的走势，显然在测试10年期收益率4%的水平。

尽管如此，周三的数据并未改变美联储将在 12 月降息 25 个基点的预期。

芝商所的数据显示，利率期货交易者认为 12 月降息的可能性为 85%，与周二持平。

过去一周，随着几位美联储官员表示他们赞成在即将召开的利率制定会议上进一步放宽政策，这种预期获得了共识。

Hogan说："我们听到的几乎所有美联储发言人都认为，核心商品价格因关税而上涨的近期影响是一次性的，而他们认为劳动力市场的疲软是一个持续的趋势。"

美联储周三发布的褐皮书显示，最近几周美国经济活动变化不大，但美联储12个地区中约有一半地区就业疲软，消费者支出下降，这可能加剧了人们对劳动力市场疲软的担忧。

指标 10 年期收益率 US10YT=RR 尾盘报 3.999%，当日基本持平。周二，该收益率近一个月来首次跌破 4%。

两年期收益率 US2YT=RR 为 3.483%，比周二高出两个多基点。在曲线远端，30 年期收益率 US30YT=RR 下降了一个多基点，为 4.645%。

人们密切关注的两年期和 10 年期收益率差距从周二的 54.3 个基点缩窄至 51.5 个基点。

财政部周三标售了 440 亿美元的七年期债券，但需求不旺。

得标利率为 3.781%，分析师称，这比投标截止时的市场收益率高出约半个基点，这表明投资者需要一些溢价来吸收发行的票据。