美国债市：收益率下降，聚焦美联储和人工智能融资

路透纽约11月17日 - 美债收益率周一小幅下滑，交易员评估美联储是否会在下月降息，同时关注因政府关门而延迟发布的关键经济数据，包括本周即将公布的月度就业报告。

上周多位地区联储官员发表偏鹰派言论，令投资者降低了对12月降息的预期，目前联邦基金期货市场仅消化了39%的降息概率。

美联储副主席杰斐逊周一表示，美联储在进一步降息方面需要“谨慎推进”，因为当前政策正逐步接近一个不会对通胀造成下行压力的水平。

与此同时，股票和债券投资者也在关注人工智能企业如何为数据中心融资，市场对这些融资结构的稳健性日益产生疑虑，认为其可能不如先前预期那般可靠。

“这正在影响投资级信用市场的走势，并进一步传导至更广泛的债券市场，”费城Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师Guy LeBas表示。

“由于AI扩张已成为当前经济增长的重要组成部分，这种影响是实质性的。这也是目前市场上流传较广的悲观经济观点之一，正在推动美债收益率略微走低。”

两年期美债收益率（通常与利率预期同步）尾盘下跌1个基点至3.606%；10年期指标美债收益率下跌1.7个基点至4.131%。

备受关注的两年期与10年期美债收益率曲线趋平至52.3个基点。

本周美国经济的主要关注点将是周四公布的9月就业报告。摩根大通预计该报告将显示当月新增就业岗位为5万个，“尽管这表明劳动力需求有所回升，但我们认为足以支持美联储进一步宽松。”

Phoebe White领导的利率策略团队指出，降息预期可能在本周继续压低短端收益率，但长端收益率下行空间有限。

“我们认为长端收益率要从当前水平显著下行仍面临挑战，因为估值和技术面因素在本间市场构成阻力，”他们表示。

与此同时，由于政府关门期间经济数据发布延迟及数据采集问题，年内剩余时间的数据质量可能受到影响。

这将使评估经济强度变得更加困难，尤其是在劳动力市场疲软担忧加剧、美联储官员仍对通胀粘性表示担忧的背景下。

“下一次我们能获得真正实时的就业数据，可能要等到明年1月第一周的报告，”LeBas说。

白宫经济顾问哈西特周四表示，政府将发布备受关注的10月就业报告，但不包括失业率数据；10月通胀数据将不予公布。