中国：尽管第三季度放缓，仍有望在2025年实现5%的GDP增长 – 大华银行集团

中国2025年第三季度GDP增长率为4.8%年增率，符合市场预期，但增长差异的加大突显出工业生产和出口放缓带来的更大减速风险。消费方面还有很多工作要做，这将是政策制定者的优先事项，UOB集团外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

2025年第三季度GDP增速符合预期

"最终消费和商品与服务的净出口对增长的贡献与2025年第二季度持平，分别为2.7个百分点和1.2个百分点，而总资本形成下降至0.9个百分点（第二季度：1.3个百分点），因为投资受到更不确定前景的影响。我们现在预计中国2025年实际GDP增长将达到5.0%（相比我们之前的预测4.9%），而2025年第四季度只需实现4.5%的增长率。挑战将在2026年出现，届时美国关税的全面影响可能会显现。我们目前将2026年的展望维持在4.2%。"

"2023年10月1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）维持不变。货币政策将在美中贸易战带来的新不确定性中保持宽松。中国人民银行将保持充足的国内流动性，以支持政府债券发行和股市流入。我们认为美国联邦储备委员会的降息恢复以及持续的国内通缩压力将为中国人民银行在今年晚些时候降息10个基点创造空间。进一步下调银行存款准备金率（RRR）50个基点也是可能的。"

"关于第十五个五年计划（2026-2030）的关键讨论将在本周四的第四次全体会议（10月20日至23日）结束时出现，具体细节将在2026年3月的全国人民代表大会（NPC）上公布。"