美国债市：公债收益率攀升，投资者评估美联储利率路径

路透纽约9月18日 - 美国公债收益率周四上涨，此前公布的一项劳动力市场指标强于预期，投资者在美联储上一交易日发表声明后继续评估货币政策路径。

美国劳工部称，上周初请失业金人数减少3.3万人，经季节性调整后为23.1万人，扭转了前一周急升的趋势，接受路透调查的经济学家预计为24万人。

另一份报告显示，9 月一项衡量美国大西洋沿岸中部地区工厂产出的指数回升至 23.2，远高于预期的 2.5 和前值负 0.3，衡量价格的指标则有所回落。

美联储周三将利率下调 25 个基点，还暗示将进一步降息，以遏制劳动力市场的疲软。

最近几周，在美联储将降息的预期下，收益率稳步下跌，10年期公债收益率上周触及七个月最低的3.994%，此前一些经济数据显示劳动力市场可能出现裂痕。

法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示："两年期公债收益率非常有效率地消化了相当激进的政策路径，比如在明年底前降息六次，10年期公债收益率处于4%的区间下端。"

"在这种环境下，经济和数据都有点意外上行......在这种情况下应该预期将从低位反弹。"

不过，衡量未来经济活动的世企研领先指标在7月攀升0.1%之后，8月下降0.5%，表明贸易政策仍然是经济面临的阻力，世企研将"更高的关税"列为经济放缓的原因。

指标美国 10 年期公债收益率 US10YT=TWEB 上升 3.2 个基点，至 4.108%，势将实现 9 月初以来的首次连涨，以及一个月来的最大双日涨幅。

30 年期公债收益率 US30YT=TWEB 上升 5 个基点，至 4.724%。

两年/10年期公债收益率差 US2US10=TWEB 报正53.4个基点。

根据 伦敦证交所集团(LSEG) 的数据，目前市场认为美联储在 10 月会议上至少降息 25 个基点的可能性为 94.1%，到年底预计将降息近 50 个基点。

两年期公债收益率 US2YT=TWEB攀升 2.5 个基点，至 3.572%。

五年期美国通胀保值公债（TIPS）损益平衡收益率 US5YTIP=TWEB报2.46%， 周三收于2.469%的9月3日以来最高。

10 年期 TIPS 损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 报 2.383%，表明市场认为未来十年的平均年通胀率约为 2.4%。