美国债市：收益率上升，债市在美联储预计将降息前盘整

路透纽约9月12日 - 美国公债收益率周五在低迷交投中上涨，10年期公债收益率从一天前触及的4%心理关口上升，投资者消化了为下周九个月来首次放松货币政策打开大门的疲软数据。

指标10年期公债收益率US10YT=TWEB在密西根大学报告公布后一度回落。报告显示，9月消费者信心指数初值降至55.4的5月以来最低，低于8月的58.2，也低于经济学家平均预期的58.0。

不过，10年期公债收益率维持在周四触及的五个月低位 3.994% 以上，尾盘报 4.06%，上涨 4.9 个基点。

道明证券纽约利率策略师Molly Brooks表示：“你看到 10 年期公债收益率在 4% 的关口附近徘徊。我认为，今天的一些走势可能只是对本周早些时候我们看到的过度走势的一点回调。”

在下周美联储会议之前将出炉的唯一重要指标是周二的 8 月零售销售报告，这对反映消费者需求这一经济最重要的部分意义重大。

联邦公开市场委员会（FOMC）将于周二和周三召开会议，审议最近几周劳动力市场疲软和通胀温和的明显迹象。

根据 伦敦证交所集团(LSEG) 的数据，目前期货市场押注美联储周三降息 25 个基点的几率为 95%，降至50个基点的几率为 5%。自上次 12 月降息以来，美联储指标利率区间一直维持在4.25%-4.5%。

市场还在等待美联储的声明和经济预测摘要，以及主席鲍威尔随后的讲话。鉴于关税影响需要等待很长时间才能在数据中显现出来，美联储在 9 月至 12 月降息100 个基点后一直按兵不动。

FHN Financial宏观策略师Will Compernolle在周五的客户报告中表示："下周美联储指引的基调高度不确定，未来几天任何收益率走势都将较弱，并容易在周三下午出现反转。"

周四的消费者物价报告显示，上月通胀略有攀升，与此形成对比的是，周三公布的生产者物价有所下降。周度失业请领人数数据与上周就业报告反映的情况一致，即劳动力市场情况的恶化超出了投资者或美联储官员几个月前的想象。

两年/10 年期公债收益率差 US2US10=TWEB 报正50.1 个基点，较周四晚些时候扩大几个基点。

30 年期公债收益率 US30YT=TWEB 上升 2.7 个基点，至 4.678%。

两年期公债收益率 US2YT=TWEB 上升 2.9 个基点，至 3.558%。

五年期美国通胀保值债券（TIPS）损益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 报 2.449%，9 月 11 日收报 2.434%。

10 年期 TIPS 损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 报 2.371%，表明市场认为未来十年的平均年通胀率约为 2.4%，与美联储 2% 的目标相差不远。