美国债市：收益率跳水，因市场在令人沮丧的就业数据出炉后增加降息押注

路透纽约9月5日 - 美国公债收益率周五下滑，此前数据显示全球最大经济体8月份创造的就业岗位远低于预期，这增强了美联储将在本月政策会议上恢复降息的预期。

利率期货市场也开始消化9 月 17 日为期两天的会议结束时降息 50 个基点的小幅可能性。

在下午的交易中，反映利率预期的美国两年期收益率和指标 10 年期收益率均跌至 4 月份以来的最低点。

两年期收益率尾盘下跌 7.9 个基点，报 3.513% US2YT=RR 。本周下跌 11 个基点，为 7 月底以来最大单周跌幅。

指标 10 年期收益率下跌 8.8 个基点，报 4.088% US10YT=RR 。本周，该收益率下跌近 14 个基点，也是自 7 月下旬以来的最大单周跌幅。

美国劳工部周五表示，劳工统计局的数据显示，上个月美国非农就业岗位仅增加了2.2万个，而7月份则向上修正为增加7.9万个。

接受路透调查的经济学家此前预计，8月份美国非农就业岗位将增加7.5万个，而此前的报告显示，7月份美国非农就业岗位增加了7.3万个。

数据显示，6月份美国经济减少了1.3万个就业岗位，而非最初报告的增加1.4万个就业岗位。

"一个月前劳动力市场的警钟敲得更响了,"惠誉国际评级公司的美国经济研究主管Olu Sonola表示："一份弱于预期的就业报告几乎注定了美联储将在本月晚些时候降息25个基点。"

"美联储可能会优先考虑劳动力市场的稳定性，而不是通胀任务，即使通胀率进一步偏离 2% 的目标。制造业就业岗位连续四个月减少的情况尤为突出。"

根据伦敦证券交易所集团(LSEG)的计算，数据公布后，美国利率期货市场已将美联储在本月晚些时候降息50个基点的可能性定价为7%，而更常规的降息25个基点的可能性为93%。本交易日早些时候，降息50个基点的押注高达15%。

交易商还将今年的宽松政策定价为大约71个基点，即每次会议都降息，大约降息三次，每次降息25个基点。这一数字高于周四的 59 个基点。

与此同时，公债收益率曲线在就业报告公布后应声走陡，两年期和 10 年期收益率之间的差距扩大至 59.6 个基点 US2US10=TWEB ，而周四晚些时候为 57.1 个基点。周三，该利差达到 63.8 个基点，为 4 月份以来最宽的利差。

陡峭的曲线表明，交易员们认为美联储即将降息。但这也反映出，如果美联储过于激进地降息，通胀担忧将促使投资者抛售曲线的长端。

该利差尾盘为 56.2 个基点。

在其他方面，本周初投资者抛售的焦点--美国 30 年期公债收益率跌至两个月低点，尾盘下跌 10.2 个基点，报 4.7% 71US30YT=RR 。本周该收益率下降了 15 个基点，为 3 月底以来最大单周跌幅。

本周三，30 年期收益率自 7 月份以来首次触及 5%。

下周的关键数据将是美国 8 月份消费者物价指数（CPI）。路透调查显示，上月总体 CPI 为 0.3%，同比上升2.9%。

富国银行在一份研究报告中写道："如果核心通胀数据低于预期（比环比预期低 0.1%），则美联储在 10 月份及其后的会议上进行降息的可能性就会增加。"

"我们认为，围绕下周的 CPI 报告，风险是相对对称的，但具体数据将很重要。"