中国：对家庭的政策支持不断增加 – 渣打银行
FXStreet2025年8月25日 09:35
中国下半年将加大财政支持消费的力度。尽管短期影响可能受到家庭信心的制约，但这种做法看起来更具可持续性。预计第十五个五年计划将宣布更多政策以支持家庭并重新平衡经济，渣打银行的经济学家Carol Liao和Hunter Chan报告称。
更可持续的消费支持方式
"中国最近推出了支持儿童照护、老年照护、消费和服务的新政策，并加强了社会保障体系。这与政府自去年以来日益关注支持家庭的方向一致。由于商品以旧换新计划的有效性可能会随着时间的推移而减弱，我们预计这些新政策将在未来几年继续实施，并可能扩展，为消费提供更可持续的支持。"
"零售销售最近放缓，但在政策支持恢复后可能很快稳定。我们估计这些新举措的财政补贴总额在1200亿至1500亿人民币之间；这些资金可能来自财政预算。这些支持措施可能在即将到来的第十五个五年计划中进一步增强，以应对中国快速老龄化人口所面临的挑战。"
"尽管中国在过去十年中将社会保障覆盖面扩大到超过90%的总人口，但人均福利与全球同行相比仍然不足且不均衡。由于实施和其他遗留问题，年度社会保障收入不足以覆盖福利支出，导致对财政补贴的过度依赖。随着出生率骤降和工作年龄人口达到峰值后的下降，当前社会保障体系的可持续性面临挑战。缺乏社会保障安全网可能是过度储蓄和供需失衡的根本原因，这在持续的大额经常账户盈余中得以体现，给增长和通胀带来下行压力。我们认为，增加对家庭的财政支持和改善社会保障网是重新平衡经济和转向更可持续增长路径的关键。"
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