《焦点》在白宫紧盯下，鲍威尔即将给出降息与否的提示

路透怀俄明州杰克逊霍尔8月22日 - 美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔周五将在杰克森霍尔年度经济研讨会上发表讲话，此时正值美国总统特朗普对美联储施加前所未有的压力，但好坏参半的经济数据可能会让鲍威尔采取中性立场，留下一些重大问题悬而未决。

投资人预期，特朗普也要求美联储在下个月会议上降息，两位美联储理事在上次政策会议上开始推动降息，因他们担心劳动市场恶化速度可能比整体就业数据显示的还要快。

但通胀率仍高于美联储2%的目标，随着特朗普进口关税的成本逐渐转嫁至零售价格，通胀率预计还会进一步走高，因此一些政策制定者认为，在物价调整过程中降低利率应保持谨慎，因这一过程可能会持续到明年。

在杰克森霍尔会议开始之前，堪萨斯城联邦储备银行总裁施密德(Jeffrey Schmid)周三晚间接受CNBC录影采访时表示，美联储控制通胀的信誉是其主要资产之一，但在物价上涨且通胀率仍高于目标的情况下降息，可能会向消费者发出危险的信号。施密德是杰克森霍尔会议的东道主，他今年投票支持将利率维持在4.25%至4.50%不变，站在多数的一方。

“我们稳定通胀的信誉...非常重要，”施密德说。 “我认为我们必须谨慎考虑降低短期利率会对通胀心态造成何种影响”，因物价上涨速度仍然快于美联储的目标，而且预计还会加速。”

鲍威尔将于美国东部时间上午10点(1400 GMT)发表讲话，这很可能是他向美联储这一顶级研究论坛发表的告别演讲，他的主席任期将于5月结束。预计他的演讲还将宣布一项新的美联储运作框架，该框架将简化五年前在会议上公布的更复杂的一套原则。

在利率政策方面，一些分析师预计可能会出现妥协。鲍威尔可能对9月降息持开放态度，承认就业成长放缓，并需要确保就业成长不会进一步减弱，但除非政策制定者更加确定通胀上升势头将消退，并最终证明物价上涨只是一次性上涨，否则不会做出更多承诺。

这不太可能让特朗普满意，特朗普表示指标利率应该削减至1%左右，也不太可能让投资者满意，他们押注今年将多次降息--尽管对9月降息的信心也一直在动摇。

“货币政策具有限制性的说法与数据并不相符...除非我认为劳动市场将出现绝对的衰退（而目前看来并非如此），否则这一切看起来都更偏向于推升通胀，”彼得森国际经济研究所所长、前英国央行货币政策委员会(MPC)委员普森表示。 “我认为预测...将继续朝着滞胀、通胀上升、成长放缓的方向发展。”

不过，普森表示，降息可能是对就业市场的“保险”，“而且，尽管他们不会这么说，但从政治角度来说，也是为了争取时间，因为如果他们不降息，情况只会变得更加紧张。”

**特朗普施压**

随着特朗普的言行日益被视为对美联储独立性构成威胁，鲍威尔和美联储运作的政治背景也日益成为故事的一部分--在混乱的沟通中，如今几乎任何决定都被视为对特朗普的屈服或无理蔑视，而不是基于事实调和各种风险。

特朗普对鲍威尔进行猛烈的人身攻击，并要求他辞职。特朗普政府中的一些人甚至鼓励以美联储大楼翻新工程成本超支为由“有理有据”地解雇他。他和其他美联储理事不能因为在货币政策上有分歧而被解雇。

周三，特朗普要求美联储理事库克辞职，因她被指控在密西根州和乔治亚州为房产办理了抵押贷款，并同时将这两处房产列为主要住所，此举可能会影响融资利率。

库克曾表示，她不会被“胁迫”下台，但如果美国政府不仅想在鲍威尔任期结束后任命一位新主席，还试图拿下更多理事席位，那么被视为是全球金融体系支柱机构的美联储可能即将面临越演越烈的控制权争夺战。目前，包括库克在内，有三名由前总统拜登任命的美联储理事的任期超过特朗普的总统任期。

美联储前货币事务主管、现任耶鲁大学管理学院教授William English表示，到目前为止，美联储仍保持政策独立性。

“鲍威尔挺住了。理事会和各联邦储备银行总裁都坚持自己的立场，”English说。 “国会设立美联储...是为使其略为独立于政府之外...要国会和法院不改变规定，就会按照这样的状态运作下去。”

但如果理事会成员辞职或被迫提前离职，白宫对货币政策以及12位联邦储备银行总裁的影响力将扩大，尽管这些总裁的任命是透过地方委员会进行的，但必须通过华盛顿的审查。

纽约联储前职员、现任Evercore ISI副董事长的Krishna Guha写道，随着时间的推移，“我们更加担心‘特朗普化’进程会侵蚀美联储的独立性，并导致美联储的反应机制发生转变”，最早可能在明年就转向降息。关键因素很可能在于2026年美联储理事会的更替程度，这将使特朗普能够更广泛地重塑美联储。这将取决于现任美联储理事的一些非常个人化的决定。”

美联储理事库格勒(Adriana Kugler)在1月31日任期届满之前辞职，特朗普已经提名白宫经济顾问委员会主席米兰(Stephen Miran)来填补这个意外出缺。(完)