中国中小企业指数：8月份表现疲软 – 渣打银行

8月份，头条中小企业信心指数（SMEI）回落至50；表现子指数跌入收缩区间。尽管温和，但制造业和服务业中小企业的放缓是广泛的。销售子指数保持稳健，新订单有所改善；价格、投资和盈利能力下降。信贷条件保持稳定；少数中小企业表示银行的放贷意愿减弱，渣打银行的经济学家亨特·陈（Hunter Chan）和卡罗尔·廖（Carol Liao）报告称。

尽管面临逆风，预期依然稳定

"我们的专有中小企业信心指数（SMEI；彭博：SCCNSMEI ）在8月份小幅下降至50，低于7月份的50.2，为2024年9月以来的最低读数。‘表现’子指数在8月份降至49.7，较7月份下降0.5点，创下六个月以来首次低于50的读数，此前2月份的假期干扰影响了数据。放缓在制造业/服务业和以国内为主/以出口为导向的中小企业中广泛存在。整体销售保持相对韧性，新订单回升，而劳动力使用、产出价格、投资和盈利能力的子指数均有所下降。尽管如此，中小企业的预期依然积极——该子指数在8月份的调查中保持在50.3，显示出中小企业对销售和新订单改善的信心。"

"与7月份相比，报告销售增长的制造业中小企业减少，而报告新订单增长的企业增多。尽管如此，8月份新出口订单再次停滞，生产活动下降。以出口为导向的中小企业也有类似反应。从行业来看，房地产、零售和批发中小企业在销售和新订单方面继续面临重大压力；建筑业中小企业在这些领域也未见重大改善。"

"8月份信贷子指数小幅下降0.1点至50，表明中小企业的信贷和流动性条件依然稳定。少数（不到1%）受访者表示，与7月份相比，银行对中小企业的放贷意愿似乎减弱。有趣的是，所有受访者预计未来三个月美元兑人民币汇率将保持稳定。"