美国债市：收益率下跌，投资者关注美联储杰克森霍尔研讨会

路透纽约8月19日 - 美国公债收益率周二下滑，此前大多数期限的公债收益率连续三天上涨，投资者等待本周晚些时候召开的重要会议，以获得更多有关美联储是否会在下个月恢复降息的信息。

美联储主席鲍威尔将于周五在怀俄明州杰克森霍尔举行的年度研讨会上就经济前景发表讲话。他2022年时曾在该会议上释放需要抗击通胀的立场。

但在那之前，债市将处于守势。

Bryn Mawr Trust固定收益主管Jim Barnes表示：“目前，每个人都在观望，等待周末会发生什么。”

“有趣的是，几周前劳动力市场报告导致收益率下降，我们看到通胀数据公布后出现一些回调，大部分发生在上周远高于预期的生产者物价指数（PPI）公布后。”

午后交易中，美国两年期公债收益率 US2YT=RR 下跌 1.7 个基点， 至 3.754%。

指标 10 年期公债收益率US10YT=RR 下跌 3.7 个基点，至 4.302%。

美国 30 年期公债收益率US30YT=RR 下跌 4 个基点，至 4.902% 。

目前，许多市场参与者普遍不确定鲍威尔周五将对9月政策会议上采取何种立场。鲍威尔一直不愿改变其目前的鹰派政策立场，理由是关税对通胀的影响不确。

Crossmark Global Investments 首席市场策略师Victoria Fernandez 在电子邮件置评中表示，“如果我们目前经历的招聘不足是由于关税的不确定性或节省劳动力的技术，而不是需求不足”，那么降息无助于劳动力市场和就业最大化的任务。

她指出，降低利率将在一定程度上防止劳动力市场进一步恶化，“但并不像许多人认为的那样，一定是‘灵丹妙药’，甚至可能刺激债券卫士推高收益率。”

两年/10年期公债收益率差US2US10=TWEB报 54.6 个基点， 周一尾盘为56.7。该收益率差周二稍早触及7月中旬以来最阔，呈熊陡走势，主要反映了通胀预期上升。

稍早数据显示，美国房屋开工增加 5.2%，至 142.8 万户，受助于公寓项目连续第二个月实现两位数增长，美国公债收益率随后缩减跌幅。

不过，尽管房屋开工增幅超出预期，但建筑许可下降 2.8%，年率为 135 万户，这是五年来的最低水平，建筑商信心低迷。

根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，利率期货市场交易员预计美联储9月降息的可能性为85%。一周前，这一概率为94%。利率期货市场目前认为今年将降息约55个基点，一周前则为60多个基点。