美国：最终谁来支付美国关税？ – 德国商业银行

备受期待的美国总统与俄罗斯总统的峰会并未对美元产生显著影响，尽管其后报道普遍偏负面（见下文文章）。尽管外交动态在未来几天可能仍将成为焦点，但预计本周末在杰克逊霍尔举行的央行会议将对货币市场产生更大影响。最终谁将承担更高的美国关税？目前呼吁降息的官员似乎专注于美国关税不会导致通胀压力增加，或者任何此类压力都是暂时的这一观点，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）指出。

进口美国的公司可能会吸收更高的关税

“外国公司可能会主动降低其对美国出口的价格，以保持竞争力。这将是对美元最有利的选择，因为这不会降低其在美国的购买力，同时由于关税的原因为美国政府提供更多收入。尽管一些报告表明日本汽车出口商已降低价格，但最近7月份生产者价格的惊人高涨表明，这种情况仅会在有限程度上发生。”

“其次，进口美国的公司可能会通过降低利润率来吸收更高的关税，以继续以旧价格在美国提供商品。这可能对美元稍微不利，因为这可能会损害美国公司的股价。然而，这至少在一定程度上可以通过美联储的降息来抵消。这尚未在公司第二季度的报告中反映出来，但这样的发展可能需要一段时间才能影响利润率。尽管如此，特别是在由于利润率已经紧张而受到压力的行业中，避免将美国关税转嫁出去将是具有挑战性的。”

“关税可能会转嫁给美国消费者。这将是对美国政府最具挑战性的情景，这也是它试图压制此类报道的原因。记得在4月份一家大型美国零售商宣布打算转嫁关税，但在美国政府的压力下随后退缩吗？这不仅是对政府最具挑战性的情景，也是对美元的挑战。毕竟，这将增加通胀压力，并可能导致消费者减少支出。由于美国消费者是美国经济增长的主要驱动力，这可能会加大对实际经济的担忧。”