分析-美国董事会中最不稳定的工作：首席执行官

Svea Herbst-Bayliss/Isla Binnie

路透纽约7月29日 - 数据显示，随着股东和董事会监督力度的加大，对低于标准的回报或不当行为的容忍度降低，美国公司正在以二十年来最快的速度撤换首席执行官。

非营利性高管研究机构美国经济咨商局（The Conference Board）和数据分析公司ESGAUGE的数据显示，今年到目前为止，至少有41位标普500指数公司的首席执行官离职，而2024年全年的离职人数为49人，这是自2005年以来按年率计算的最快速度。

最新的一个例子是，生产汰渍洗衣粉和邦迪纸巾的消费品公司宝洁公司（Procter & Gamble PG.N）周一表示，公司首席执行官乔恩-莫勒（Jon Moeller）将于明年由长期从事 。自 2021 年起担任首席执行官的 Moeller 将成为执行董事长，这是董事会中一个强有力的角色，可以让这位前任首席执行官在公司事务中保留强有力的发言权。

在此之前，仅在过去三周内，泰诺（Tylenol）生产商肯维（Kenvue KVUE.N）就更换了首席执行官，保健产品分销商亨利-申（Henry Schein HSIC.O）也表示其首席执行官将在年底离职。

在采访中，十多位高管招聘人员、投资者、银行家、律师和行业顾问将今年的高离职率归因于一系列原因，其中一些原因是自19世纪Covid大流行以来经济和社会变革的结果。

这些人说，高通胀、地缘政治不稳定和特朗普政府的贸易战使首席执行官的工作变得复杂，而多元化的发展则使董事会更加独立，对高管的要求也更高。

与此同时，在创下新纪录但主要由大型科技公司推动的股市中，表现不佳让激进投资者有了更大的影响力，他们推动企业变革，从出售部门到回购更多股票，从而导致管理层变动。

"咨询公司 Jasper Street 的执行合伙人彼得-达-席尔瓦-文特（Peter da Silva Vint）说："试图解雇首席执行官已经成为对被认为是失败的公司战略的全民公决。"作为一种传递信息的机制，投资者对它的接受程度也越来越高"。

根据美国经济咨商局（The Conference Board）领导的一项研究 (link)，在去年更换了领导人的标普500指数公司中，几乎有一半（42%）的公司在股东总回报方面排名倒数第25位。

以 Kenvue 公司为例，自两年前从强生公司JNJ.N分拆出来后，该公司股价下跌了 16.5%，董事会表示将更换首席执行官 Thibaut Mongon，"以释放股东价值并充分发挥其潜力"。相比之下，自 2023 年 8 月 Kenvue 成为一家完全独立的公司以来，标准普尔 500 指数已经上涨了 41%。

在三家美国对冲基金--Starboard Value、Tom'sCapital和Third Point--推动公司变革之后，Kenvue采取了行动，Starboard首席执行官杰弗里-史密斯（Jeffrey Smith）在3月获得了董事会席位 (link)，以解决该对冲基金的代理权争夺战。

然而，Kenvue 的战斗仍在继续。据熟悉内情的人士透露，另外两家基金仍在继续推动更多变革，包括剥离资产和可能出售整个公司。消息人士说，随着新首席执行官的上任，投资者们相信，出售肯定会随之而来。

Kenvue公司拒绝置评，Mongon公司无法联系到，对冲基金也没有回应置评请求。

"乔治城大学教授、公司治理专家杰森-施洛特泽（Jason Schloetzer）说："激进投资者感觉自己的权力更大了，如果他们已经买下了一家公司的五年计划，那么他们就希望有人来执行它。"如果最高层的人做不到，他们就会找下一个。

公司治理专家说，除了股东激进主义和业绩之外，过去十年来董事会构成的变化也是高层动荡的原因之一，当时人们开始关注增加多样性。这些人说，这些董事会的独立性更强，对首席执行官的约束更严。

"高管招聘公司 Spencer Stuart 全球董事会和首席执行官业务主管 Jason Baumgarten 说："与前几代人相比，新成员更具客观性。

首席执行官流失率高的另一个因素是：对不道德行为的容忍度降低，尤其是在 #MeToo 运动之后。对个人行为的质疑导致标普500指数40位首席执行官中至少有两位离职--克罗格KR.N和科尔士KSS.N。这两家公司的代表没有回应置评请求，也无法联系到前高管置评。

但这一趋势也超出了上市公司的范围。

本月早些时候，私营科技公司 Astronomer 的已婚首席执行官安迪-拜伦（Andy Byron）离职，原因是他在酷玩乐队音乐会上拥抱该公司人力资源主管克里斯汀-卡伯特（Kristin Cabot）的视频被疯传。Astronomer 没有回应置评请求，也无法联系到拜伦。

Jasper Street 的 da Silva Vint 说，声誉风险和企业文化已成为公司长期价值的核心。"他说："如今的董事会更愿意采取果断行动，罢免高管，这不仅是为了执行政策，也是为了保护股东、员工和公众的信任。