美联储沃勒认为缩表行动可能还会持续一段时间

路透纽约7月10日 - 美联储理事沃勒周四表示，美联储缩表行动还能持续一段时间，他在讲话中对资产负债表剩余规模发表了自己的看法，同时也暗示美联储希望将持仓转向期限较的证券。

沃勒在达拉斯联储发表的讲话中表示，“根据我对‘充足准备金’所需水平的粗略估计，我认为我们可能还能在一段时间内继续让持有的债券到期或被提前偿还时不再重新投资，以达到缩减资产负债表规模的目的，从而减少准备金余额。”

沃勒表示，美联储资产负债表规模目前已降至6.7 万亿美元，银行准备金为 3.3 万亿美元，因此，目前的缩表行动可能已经有了一个明确的目标。

他指出，，“假设”美联储资产负债表缩减至5.8万亿美元，银行准备金为2.7万亿美元，财政部在美联储的账户余额为7,800亿美元。他指出，2019年秋季货币市场的动荡表明，准备金占国内生产总值(GDP)的比重降至8%以下是一个问题，因此，这个指标为他粗略估算美联储资产负债表的合理下限提供了参考。

通过在新冠疫情期间购买债券，美联储的资产负债表规模增加了一倍多，达到 9 万亿美元的峰值。过去三年来，作为货币政策更广泛正常化的一部分，美联储一直在稳步缩减美国公债和抵押贷款支持债券(MBS)的持有量。

沃勒在准备好的发言稿中指出，受美联储的购债刺激措施影响，其持有的债券偏向长期债券。他表示，随着时间的推移，将美联储持有的债券更多地转向国库券可能是个好主意。

沃勒表示，除非我们采取重大举措，出售现有证券，用国库券取而代之，否则这一过程“将是一个缓慢的过程”。但当美联储最终因整体经济和金融体系的演变而需要再次扩大资产负债表时，也有可能将其持有的资产重新配置到短期证券上。(完)