欧洲央行的战略评估：仅有小幅调整？– 荷兰银行

欧洲央行（ECB）昨日结束了其战略评估。Rabobank高级宏观策略师Bas van Geffen报告称，此次评估并未暗示货币政策的重大变化，也未改变其政策决策的沟通方式。

尽管2026年通胀低于预期，但降息的可能性降低

"欧洲央行确认了其2%的通胀目标。政策制定者将对大幅、持续偏离目标的情况作出强有力的反应。然而，这次评估在某种程度上也允许对较小的偏差有更多的容忍度。可以说，这降低了欧洲央行对2026年预期通胀低于目标的反应可能性。"

"政策利率仍然是主要工具，但评估表明，欧洲央行不会在政策制定者考虑替代方案之前耗尽这一工具。如果需要进一步宽松，例如，作为对贸易战升级的反应，这可能导致一种政策组合，其中利率不会被削减至零，而是欧洲央行重新启动量化宽松（QE）。"