美元：仍然感受到压力 – 德国商业银行

昨天，欧元/美元汇率可能很快再次达到 1.18。欧元（EUR）迅速上涨，兑美元（USD）攀升至 1.1744。随后它失去了一些动能，但这足以实现超过 1.17 的收盘价——这是自 2021 年以来的最高点，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出。

自年初以来，欧元/美元上涨超过 13%

“欧元兑美元的这种强势与近期趋势一致，我们之前已经概述了我们预期欧元/美元汇率上升的结构性原因。然而，从过去 10 年来看，显然当前汇率高于 1.15 是不寻常的。在过去十年中的大多数时间里，欧元/美元波动在相对狭窄的范围内。在过去 10 年的 66% 交易日中，收盘价在 1.05 到 1.15 之间。只有大约四分之一的交易日其交易价格高于 1.15。”

“这也意味着，欧元/美元在过去十年的表现与之前十年（即从 2005 年 6 月 27 日到 2015 年 6 月 26 日）大相径庭。在那段时间内，欧元/美元仅在 4% 的交易日内交易于 1.05–1.15 范围内。大部分时间（41%），它在 1.30 和 1.40 之间交易。这也表明，欧元/美元在这些年间的整体交易范围比自 2015 年中期以来要宽。为了覆盖大约三分之二的交易日，范围几乎需要扩大到 1.25–1.43。所有这一切发生在波动性显著更高的背景下。在过去 10 年中，历史 3 个月的波动率仅为 7.6%，而在之前的 10 年中则显著更高，达到了 10.2%。”

“因此，从短期来看，欧元/美元的走势相当令人印象深刻。毕竟，自年初以来，欧元兑美元上涨超过 13%。然而，回顾更长时间，欧元/美元的较大波动和更高水平并不罕见。也许我们只是进入了一个快速变化的汇率和更高波动性再次成为常态的阶段。”