美国债市：公债收益率下降，市场考虑降息时机且标售需求低迷

路透纽约6月25日 - 美国指标公债收益率周三下午小幅走低，因油价上涨且市场评估潜在降息时机。

长期美债收益率日内上涨，但在下午交易中回落。美国10年期公债收益率 US10YT=TWEB下跌 0.6 个基点至 4.287%，30 年期公债收益率US30YT=TWEB持平于4.831%

通常与利率预期同步变动的两年期公债收益率 US2YT=TWEB下跌 1.1 个基点，至 3.773%。

油价在连跌数日后于周三上涨。投资者考虑了美国强劲的能源需求，并评估了中东停火的稳定性。

美联储主席鲍威尔周三在美国参议院金融委员会听证会上表示，关税计划很可能只会导致物价一次性上涨，但其引发更持久通胀的风险足以让美联储在考虑进一步降息时保持谨慎。自从理事鲍曼和沃勒等由特朗普总统任命的美联储官员讨论最早于7月开始降息的可能性以来，关于今年首次降息时机的争论愈演愈烈。

花旗美国利率策略师Ed Acton表示：“我们的基线预测仍然是美联储在9月会议上进行今年首次降息，但我们正密切关注美联储官员在7月会议和杰克森霍尔会议前的讨论。”

预计周四将有几位美联储官员公开发表讲话，例如里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金(Thomas Barkin)、克利夫兰联邦储备银行总裁哈玛克(Beth Hammack)、美联储理事巴尔(Michael Barr)以及明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利(Neel Kashkari)。

芝商所的FedWatch工具显示，市场预测7月会议首次降息的可能性为22%，9月降息的可能性为90%。市场将关注经济放缓的迹象，这可能会影响更紧急时机的降息概率。

周四，美国商务部将公布第一季度国内生产总值（GDP）终值。美国劳工部还将公布上周初请失业金人数数据。

道明证券驻纽约的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，最重要的数据将于周五公布，即5月个人消费支出(PCE)物价指数。他补充道：“目前市场在任何一个方向上都没有太大的动能，数据可能会改变这种状况。”

特朗普周三上午在北约峰会上表示，他已经在考虑明年鲍威尔任期结束后的继任者人选。

美国财政部标售了700亿美元的五年期公债，需求不温不火，投标倍数为2.36。五年期公债收益率在下午的交易中持平，为3.842%。

美国公债收益率曲线中备受关注的部分两年期和10年期公债收益率差 US2US10=TWEB为正 51.4 个基点。这被视为一项反映经济预期的指标。

五年期美国通胀保值债券（TIPS）损益平衡收益率US5YTIP=TWEB尾盘报 2.307%，6 月 24 日收报 2.3%。

美元五年期远期通胀挂钩掉期 USIL5YF5Y=R尾盘报2.471%，由于美联储量化宽松政策可能造成扭曲，一些人认为这是衡量通胀预期的更好指标。