应对未来衰退或更多依靠降息，高债务限制财政应对空间--品浩

路透纽约6月25日 - 美国债券巨头品浩(PIMCO)表示，应对未来经济衰退可能更多依赖央行降息，而不是财政救助，因为全球公共债务水平过高，限制了各国政府的支出能力。

在美国，国会目前正在讨论的一项税收法案预计将在未来十年使本已飙升的国家债务再增加数万亿美元，而欧洲各国政府则计划增加支出以促进增长并加强国防。

品浩预计，短期内发达经济体的债务水平不会大幅飙升，但高额的预算赤字和高利率将使债券市场保持脆弱，并在经济衰退来袭时限制政府支持经济的能力。

该公司经济学家Peder Beck-Friis周三在给客户的报告中表示：“疫情爆发前，利率较低时，财政空间充足，货币政策空间有限；而现在，利率处于高位，财政空间有限，货币政策空间充足。这使得短期公债利率更具吸引力。”

品浩预计，由于未来发达市场债券发行量增加，债券投资者将要求更高的回报（收益率）来持有长期债券，从而导致收益率曲线趋陡，即长期债券相对于短期债券的收益率差距拉大。

即便如此，品浩认为，债务危机即将爆发的风险很小。该公司表示，高借贷水平可能导致市场波动，但预计各国政府最终将通过削减支出或提高税收来解决赤字问题。(完)