若债务上限问题解决，美国债市下半年将迎来新债供应激增--策略师

路透波士顿6月24日 - 顶级利率策略师周二表示，一旦立法者解决了迫在眉睫的债务上限问题（可能是永久性的），今年下半年债券市场将迎来多达1万亿美元的额外美国公债供应。

新发行公债可能主要是国库券等较短期债务。

随着公债的大量发行，市场参与者不禁要问：谁会把它们都买下来呢？发行公债是为了解决美国政府的巨额财政赤字问题。

据国会预算办公室(CBO)预测，特朗普的全面减税和支出法案将导致联邦赤字在十年内增加2.8万亿美元，超过预期，尽管该法案也将促进美国的经济产出。

美国财政部长贝森特（Scott Bessent）周二表示，参议院可能会在周五就共和党的税收和支出措施进行投票，他相信众议院随后会通过该版本。

贝森特曾表示，所谓的"X日"(即政府耗尽联邦债务上限内的剩余借贷能力之日)将在今年夏中至夏末的某个时候到来。当达到债务上限时，财政部无法增加借贷，但如果上限被调高或取消，政府就可以发行更多的债务。

美国银行证券的美国利率策略主管Mark Cabana预测，年底前的新债供应量将达到1万亿美元。道明证券的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg也预计，今年的发债量将增加近1万亿美元，其中大约7,000亿美元集中在8月和9月供应。

公债发行量激增可能提高回购利率，回购利率是指以公债或其他债券为抵押借入短期现金的成本。公债供应量增加通常会使市场上的额外抵押品达到饱和，这在初期会因供应过剩而降低回购利率。但如果供应大大超过需求，反而可能会导致回购利率上升，因为贷款方要求为持有更多证券获得更多补偿。

Goldberg认为，今年的供应将集中在两年期至七年期公债。

策略师们表示，货币市场基金的资产在6月达到创纪录的7.4万亿美元，完全有能力吸收部分公债供应。然而，由于私人回购交易的利率较高，一些货币基金最近从公债转向了私人回购交易。(完)