尽管美国关税带来通胀不确定性，加拿大消费者物价指数（CPI）预计在5月将继续低于目标

• 加拿大通胀预计在5月份将巩固。
• 整体消费者物价指数预计同比上涨1.7%。
• 在过去几天，加元的卖压加剧。

本周二，加拿大统计局将发布5月份的消费者物价指数（CPI）。这将引起市场的关注，因为它将提供有关加拿大央行（BoC）在制定利率决策时所依据的通胀趋势的新信息。经济学家认为，整体通胀将与4月份的年增幅1.7%持平。但在月度上，通胀可能上涨0.5%，远高于4月份的0.1%下降。

加拿大央行还将发布其核心通胀指标，这些指标排除了不稳定的价格波动，以显示潜在的动能。这些主要指标在4月份同比上涨2.6%。

分析师对美国关税对国内通胀的潜在传导保持高度警惕，尽管有迹象表明价格压力正在减轻。由于通胀前景现在不太确定，预计投资者和政策制定者在接下来的几周将保持谨慎。

我们可以期待加拿大的通胀率如何？

加拿大央行本月早些时候将基准利率维持在2.75%，这一决定在很大程度上是预期之中的。央行选择在考虑额外刺激措施之前评估美国关税的全面影响。自2024年6月以来，央行已将借贷成本降低了225个基点。然而，行长蒂夫·马克莱姆表示，如果与贸易相关的挑战加剧，可能需要进一步降息。

市场参与者现在将7月份降息的概率大约定为45%，隔夜指数掉期暗示到年底将放宽约36个基点。

在会议后的新闻发布会上，马克莱姆行长承认在整体CPI数据中隔离关税影响的挑战，指出央行越来越依赖商业调查和软数据，这些数据已经显示出输入成本的上升。

加拿大CPI数据何时发布，可能如何影响USD/CAD？

加拿大4月份的通胀数据将于周二12:30 GMT发布，市场正准备迎接潜在的通胀压力上升。

如果通胀超过预期，可能会确认关税引发的价格压力开始显现，这将导致加拿大央行采取更谨慎的态度，可能会增强加元（CAD）的强势，并可能提升对额外降息的预期，从而对加元施加一些压力。

也就是说，意外的通胀飙升并不一定是好消息。通胀的急剧上升可能引发对加拿大经济健康状况的担忧，矛盾的是，这种意外也可能对货币产生负面影响。简而言之，市场正在密切关注——不仅仅是整体数字，还有它传达的关于政策和增长走向的更广泛信息。

FXStreet的高级分析师帕布罗·皮奥瓦诺指出，加元已经放弃了部分近期涨幅，使得USD/CAD从2024年10月初接近1.3540的水平上升至1.3800的边界，即本周初或四周新高。

皮奥瓦诺表示：“看跌情绪的复苏可能促使USD/CAD重新测试2025年6月16日标记的1.3538底部，随后是2024年9月的低点1.3418和2024年1月31日达到的每周基数1.3358。”

他补充道：“多头的更坚定信念可能会将现货推向55日简单移动平均线（SMA）1.3827的临时阻力位，随后是5月29日设定的每周高点1.3860，以及5月12日触及的1.4015的5月高点。”

皮奥瓦诺补充道：“从更广泛的角度来看，若该货币对跌破其关键的200日SMA（1.4030），则可能会进一步下跌。”

他还表示：“此外，USD/CAD目前显示出明显的恢复，因为相对强弱指数（RSI）接近56，而平均方向指数（ADX）正在向26回落，表明当前趋势的动能有所减弱。”