美联储库格勒：我看到通胀的上行风险更大，就业的下行风险更大

美联储（Fed）理事会成员阿德里安娜·库格勒（Adrianna Kugler）在周四指出，尽管经济增长保持稳健（尽管有所减弱），且美联储政策似乎维持在适度水平，但关键风险正在增加，特别是在通胀和企业裁员意图日益增长方面。

关键亮点

我看到通胀的上行风险更大，而就业和产出增长的下行风险潜在。

劳动力市场似乎表现出韧性和稳定性。

经济活动继续增长，但增速较2024年下半年更为温和。

贸易和其他政策变化可能会提高失业率，使就业远离美联储的目标。

进口的前置使得判断当前经济强度变得困难。

4月份的支出和收入数据指向活动的轻微放缓。

自年初以来，裁员通知有所增加，褐皮书中提到的裁员情况也有所上升。

将当前美联储政策视为适度紧缩。

核心服务通胀仍高于疫情前水平。核心商品通胀的进展已经逆转。

预计未来几个月进口激增的逆转将预示着更大的价格上涨。

我仍然看到长期通胀预期的稳定性。

非传统指标表明经济可能开始放缓。

非传统数据与我的评估一致，我们可能看到增长的某种放缓，但尚未出现显著的减速。

通胀目前是比就业疲软更大的风险。

我们尚未看到关税对价格影响的全部程度。

通胀将是首要影响，其他影响将在后续显现。

疫情期间的通胀经历仍在影响预期。