日本第一季度GDP萎缩幅度超预期 贸易困境与疲软消费成主因

Investing.com — 日本经济在2025年第一季度萎缩幅度远超预期，该国关键出口因全球贸易关税相关扰动而下滑，同时私人消费依然疲软。

政府周五公布的数据显示，GDP同比下降0.7%。这一数据弱于预期的0.2%降幅，与前一季度2.4%的增长形成鲜明对比。

季度环比方面，GDP下降0.2%，预期为下降0.1%。

作为GDP组成部分的外部需求成为整体增长的最大拖累，季度环比下降0.8%，超过预期的0.6%降幅。

这一数据显示日本出口在本季度表现疲软，原因是美国贸易关税的不确定性以及中国等主要市场需求减弱。

美国总统唐纳德·特朗普在本季度后期开始实施其关税议程，对所有进口商品征收10%的普遍关税，并对外国汽车和特定商品征收高额关税。

强势日元也对出口造成压力，因为鹰派的日本银行和避险需求增加推高了日元汇率。

作为GDP组成部分的私人消费季度环比持平，低于预期的0.1%增幅。自2024年年中以来，消费一直在稳步降温，因为大幅加薪的效应开始减弱。但最近的春季劳资谈判为2025年带来了新一轮加薪，这可能会在短期内提振私人支出。

资本支出是第一季度GDP中唯一的亮点，季度环比增长1.4%，超过预期的0.8%。

周五的数据表明，日本经济在经历了2024年适度强劲增长后正在降温。国内增长放缓可能会给日本银行提高利率的空间减少。

但本季度通胀仍然粘性较高，GDP价格指数同比上涨3.2%，符合预期。

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