美国债市：收益率攀升，投资者评估疲弱的经济增长数据

路透纽约4月30日 - 指标10年期美国公债收益率周三在震荡交投中上涨，此前数据显示，美国经济在第一季度出现了三年来的首次萎缩，同时通胀有所上升，这使得美联储的前景变得更加复杂。

美国商务部周三公布的国内生产总值（GDP）初值报告反映出，企业为避免关税造成的成本上升而大举进口，这凸显出特朗普总统混乱的贸易政策的破坏性。

第一季度 GDP 环比年率萎缩0.3%，路透调查经济学家预测为增长 0.3%，10 月至 12 月期间经济增长 2.4% 。

代表通胀的 GDP 平减指数上涨 3.7%，上一季度涨幅为 2.3%， 预期为3.0%。

"我不会把现在的情况描述为滞胀。现在的情况与美国 20 世纪 70 年代末和 80 年代的情况截然不同。不过，价格压力是存在的，增长也明显放缓。"Janney Montgomery Scott 首席固定收益策略师 Guy LeBas 称。"现在很难知道美联储未来会做什么。"

GDP数据显示，第一季度，个人消费支出（PCE）物价指数上涨3.6%，去年第四季度的涨幅为2.4%。剔除食品和能源的核心PCE上升 3.5%，第四季为上升 2.6%。

另有数据显示，3月PCE物价指数同比上涨2.3%，这是美联储青睐的通胀指标。

此前，ADP全国就业报告显示，4月民间新增就业岗位6.2万个，3月增幅下修为14.7万个。收益率随之下跌。

ADP和周二的美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)是周五4月就业报告的前瞻指标，后者可能是本周最大的事件。

安联投资管理高级投资策略师Charlie Ripley称，劳动力市场数据是未来形势的关键，任何招聘或离职大幅放缓都将导致消费恶化。

周三，交易员们略微减少了对美联储将在6月降息的押注。根据CME的FedWatch工具，6月降息的几率目前为66.6%。

与此同时，财政部周三表示，预计至少在未来几个季度内将保持附息公债和浮息公债标售规模稳定，并将研究回购计划的潜在调整，以支持市场流动性。

指标美国 10 年期公债收益率 US10YT=TWEB 上涨 0.7 个基点，报 4.181%。尽管在特朗普 4 月 2 日宣布征收高于预期的关税后的 "关税恐慌 "期间，该收益率低见 3.860%，高至 4.592%，但本月仅下跌 7 个基点。

30 年期公债收益率 US30YT=TWEB 上升 3.5 个基点，至 4.683%。

两年/10年期公债收益率差 US2US10=TWEB 报56个基点，扩大约4个基点。本月，该收益率差扩大 20 个基点，幅度为 12 月以来最大。

两年期公债收益率 US2YT=TWEB 下跌 3.5 个基点，至 3.623%，本月势将下降 29 个基点，将为 8 月以来最大单月降幅。

五年期美国通胀保值债券（TIPS）损益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 报 2.301%，上日收报 2.292%。

10 年期 TIPS 损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 报 2.233%，表明市场认为未来十年的平均年通胀率约为 2.3%。