《热点透视》特朗普忍痛能力较低，造成的经济损失料也有限

路透希腊蒂诺斯岛4月28日 - 特朗普已经让人看穿，他的疼痛阈值很低。这位美国总统似乎乐于欺负那些他认为软弱的人。但如果碰上强力反击，尤其是来自金融市场的反击，他似乎就不那么淡定了。

对于担心特朗普可能在国内外制造混乱的投资者来说，这算得上好消息。尽管他仍有可能对美国乃至其它地区的经济和法治造成巨大伤害，但他的权力毕竟还受到一些制约。

面对市场暴跌，这位美国总统似乎已经两度屈服。第一次他将所谓的对等关税搁置90天。特朗普表示，他改变政策是因为债券市场“叫得太凶”。

第二次是他上周表示，不打算解雇鲍威尔。就在几天前，他还在社交媒体上暗示过这个想法，称如果他想让鲍威尔下台，这位美联储主席会“很快”走人。特朗普一直呼吁鲍威尔降息，但美联储并不急于这样做，因为通胀已经超过目标，而且由于关税措施还可能进一步加剧。

美元、美股和美债的下跌似乎促成了特朗普的转变。厌恶政府干预央行货币政策的投资者开始“抛售美国”。

特朗普不乐见市场下跌的原因有很多。首先，长期以来他一直吹嘘自己是如何利好股市。而且美股下跌也坑了许多美国民众的养老钱。

更何况，如果投资者抛售美国公债，特朗普可能难以为弥补财政赤字筹到钱。根据国际货币基金组织(IMF)数据，今年美国财政赤字预计将达到相当于经济产出6.5%的水平。他可能还会发现，作为他主要目标之一的减税措施会变得更难实施，因为这需要华盛顿额外发行数万亿美元的债券。

特朗普似乎对由他发起的对华贸易战有了其他想法。对于他的关税措施，北京方面非但没有退缩，反而强硬反击，导致中美双方你来我往打了几轮关税战。特朗普上周表示，他预计目前对中国商品征收的高达145%关税将“大幅”下调。

北京的反制关税措施也可能引发美国经济衰退，导致美国工人失业。一些中国买家已经拒绝接收波音飞机的交付。特朗普以自己是一位促进经济增长的优秀总统而自豪。但根据路透/益普索民意调查，目前只有37%的美国人认可他治理经济的方式。

**三线作战**

军事战略家通常建议不要同时与多个敌人作战。特朗普却发动了一场三面对敌的战争--同时针对中国、包括盟友在内的其他贸易伙伴，以及国内反对他的人。

美国总统的震慑策略最初似乎势不可挡，但在国内却遇到越来越大的阻力。反对者的主要策略是说他的所作所为属于违法或违宪，或者说他在篡夺属于国会的权力。

特斯拉的老板马斯克作为政府效率部的负责人，试图大砍政府部门，不仅引起法律争议，也为自己招来大量批评。这位世界首富上周宣布将减少辅佐特朗普的时间，把更多经理放在他陷入困境的汽车业务上。

包括博钦律(Perkins Coie)和威凯平和而德(WilmerHale)在内的多家知名律师事务所正在挑战特朗普的霸凌行为。哈佛大学也在拒绝了一系列据称会损害其独立性的要求后提起诉讼，阻止政府冻结其23亿美元联邦拨款。美国的老百姓在这个问题上也不站特朗普：根据路透/益普索的民调，只有28%的美国人认为他应该停止向他不认同的大学提供资金。

特朗普对移民的攻击则更有民意基础：45%的人支持他的移民政策。但如果政府在执行过程中违法，公众可能也不会挺他：83%的人认为他应该服从那些他不赞同的法院命令。

到目前为止，白宫一直努力避免遵守法院的裁定，但又不至于越界公开反抗。但特朗普不可能永远这样回避。藐视最高法院将引发宪政危机。投资者可能会感到恐慌，担心美国正在沦为暴政。鉴于特朗普的财政承受能力显然较低，这或许会再次阻止他肆意妄为。(完)