小摩：美国流动性将支撑美股，2025年预计将增长1.6万亿美元

Investing.com — 摩根大通预测，美国流动性将在2025年扩大1.6万亿美元，超过去年记录的增长速度。

在最新报告中，该银行表示，其美国货币供应量代理指标（汇总美国商业银行存款和美国货币市场基金的资产管理规模）在2024年增加了1.2万亿美元，此前从2023年5月至2023年底增长了1万亿美元。

这导致美国货币供应量累计增加2.2万亿美元，在此期间增长了9.6%。

"我们进一步认为，过去一年半中这种强劲的、快于名义GDP的美国货币创造可能已经影响到金融资产，并且可能是2023年和2024年推动美国股市的重要因素，"由Nikolaos Panigirtzoglou领导的策略师们指出。

截至2025年3月12日的年初至今期间，美国货币供应量在短短10周内已经增长了3200亿美元，按年化计算，全年增幅将达到1.6万亿美元。

这一激增发生在美联储出人意料地宣布比预期更早放缓量化紧缩(QT)之后。此外，美国银行贷款从去年开始加速的迹象也支持了这一强劲势头。

摩根大通预计2025年美国流动性将扩大6.4%，显著高于其3.5%的名义GDP预测。

"随着美联储在上次会议中出人意料地宣布比预期更早放缓QT，以及美国银行贷款加速超过去年步伐的迹象，这都支持了美国货币创造在今年剩余时间内保持强劲的年初至今增长速度，"策略师们表示。

预期的流动性提升可能会支持美国金融资产，特别是股票，即使非银行投资者的现金配置仍然较低。

然而，摩根大通警告称，低现金配置可能会造成脆弱性，如果出现重大负面冲击，可能促使投资者重建现金缓冲，类似于2020年3月疫情期间以及2022年乌克兰战争和全球通胀冲击期间发生的情况。

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