美国债市：较长期收益率走高，受数据和关税缓和措施影响

路透纽约3月6日 - 较长期美国公债收益率周四在震荡交投中走高，因投资者在仔细研究最新数据，寻找经济出现裂痕的迹象，同时试图驾驭特朗普政府不断变化的关税细节所带来的交叉影响。

美国劳工部的数据显示，上周初请失业金人数减少2.1万人，经季节性调整后为22.1万人，低于路透调查的经济学家预期的23.5万人。

相比之下，全球职业介绍公司Challenger, Gray & Christmas当天早些时候表示，上个月计划裁员人数猛增245%，达到172,017人，创下2020年7月经济处于新冠大流行最严重时期以来的最高水平，也是16年前全球金融危机以来2月份的最高值。

美国总统特朗普宣布的关税措施以及亿万富翁马斯克领导的缩减联邦政府规模的举措对劳动力市场的影响所带来的不确定性，增加了人们对经济增长放缓的担忧，并在最近几周推动收益率走低。

"我们已经看到美国收益率曲线出现了相当大的陡峭化，"Mischler Financial董事总经理Tom di Galoma说，"曲线最终应该会变得更加平坦，但现在的情况是，关税和许多经济体的长期预算前景都让人感到非常纠结。"

在特朗普政府表示，最近宣布的对汽车制造商的关税临时豁免措施将包括《美墨加协定》涵盖的所有产品之后，收益率走高。指标10年期美债收益率US10YT=RR升至4.294%。

美国股市受到关税不确定性的沉重打压，遭受大幅抛售，并将收益率推离早些时候的高点。

其他美国经济数据显示，1 月份贸易逆差从 12 月份修正后的 981 亿美元飙升 34.0%，达到 1,314 亿美元的历史新高，原因是在预期关税出台之前提前进口，这表明贸易可能会拖累第一季度的经济增长。

30 年期公债收益率 US30YT=TWEB 上升 1.7 个基点至 4.576%。

由于经济增长放缓，市场预期美联储今年的降息幅度可能会超过最近的预期。伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据显示，交易商对美联储今年降息72个基点的定价高于此前对降息不到50个基点的押注。

费城联邦储备银行总裁哈克表示，美国经济目前状况良好，但有迹象表明消费部门面临压力，通胀前景面临风险，美国经济可能正在酝酿麻烦。

美联储主席鲍威尔定于周五发表讲话。

美国公债收益率曲线的一个受到密切关注的部分，即被视为经济预期指标的两年期和10年期公债收益率差距 US2US10=TWEB为正30.7个基点。盘中攀升至1月28日以来的最高点35.6个基点。

通常与利率预期同步变动的两年期收益率US2YT=TWEB 下降了 1.5 个基点，至 3.971%。

五年期美国公债通胀保值证券的损益平衡收益率US5YTIP=TWEB 在周三收于 2.583% 之后，尾盘报 2.566%。

10 年期 TIPS 损益平衡收益率US10YTIP=TWEB 尾盘报 2.338%，表明市场认为未来10年的年均通胀率约为 2.3%。