美国债市：制造业数据发布后收益率继续下跌，关税最后期限临近

路透纽约3月3日 - 美国较长期公债收益率周一下跌，在制造业最新数据公布后延续跌势，此时正值美国总统特朗普实施关税的最后期限临近。

收益率小幅扩大跌幅，指标10年期收益率触及12月9日以来最低的4.168%，此前美国供应管理协会（ISM）公布的上月制造业采购经理人指数（PMI）下滑至50.3，1月份为50.9，是自2022年10月以来的首次扩张。该指数高于 50 意味着经济扩张。

此外，其衡量制造商支付的投入品价格的指标飙升至62.4，为2022年6月以来的最高读数，而且材料交付需要更长的时间，这表明进口关税可能会影响生产。

"ISM制造业指数高于50这一事实掩盖了许多令人担忧的原因--它的上升是因为供应商交货速度放缓，价格上涨--这不是强劲的迹象，"Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen说。

"关税是所有担忧的根源，这也是理所当然的。我们越早摆脱关税的影响，对企业、消费者、通胀和经济增长就越有利。"

在就边境安全和阻止芬太尼类阿片流入进行最后一分钟谈判之际，特朗普预计将于周一决定他将于3月4日对加拿大和墨西哥征收何种水平的关税。

10 年期公债收益率 US10YT=RR 下跌 4.9 个基点至 4.18%。

亚特兰大联储的GDPNow模型对第一季度经济增长的预估从上周五的负1.5%和上周三的增长2.3%调整为周一的负2.8%。

30 年期公债收益率 US30YT=TWEB 下降 5.2 个基点至 4.463%。

近期一连串疲软的经济数据也推高了人们对美国联邦储备理事会(美联储/FED)可能会更积极降息的预期。

市场预计美联储今年将降息67个基点，而此前的观点认为美联储将降息不到50个基点。

通常与利率预期同步变动的两年期美国公债收益率US2YT=TWEB 下滑了 0.4 个基点，至 3.991%。

美国公债收益率曲线的一个受到密切关注的部分，即两年期和 10 年期公债收益率差距US2US10=TWEB为正 18.7 个基点。这部分曲线被视为经济预期指标。

五年期美国通胀保值公债（TIPS）的损益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 尾盘为 2.62%，上周五收于 2.621%。

10 年期 TIPS 损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 尾盘报 2.367%，表明市场认为未来10年的年均通胀率约为 2.4%。