美国债市：收益率走高，焦点转向美联储鲍威尔的讲话

路透纽约1月28日 - 美国公债收益率周二走高，从上一交易日触及的多周低位回升，股市在周一的大跌后走稳，投资者期待美联储在周三结束为期两天的政策会议后发表的评论。

华尔街股市上涨，纳斯达克指数大幅走高，Nvidia NVDA.O大涨超过 7%， 该股在周一暴跌 16%，因人工智能平替产品DeepSeek的出现。债券市场紧随其后，周二也出现了抛售，推高了收益率。

在下午的交易中，指标 10 年期公债收益率 US10YT=RR 在周一跌至四周低点后上涨了 2.1 个基点，至 4.549%。20 年期 US20YT=RR 和 30 年期公债收益率 US30YT=RR 也从四周低点回升。

在曲线的前端，通常与美联储政策预期挂钩的两年期收益率上升了 1.1 个基点，至 4.207% US2YT=RR 。周一，两年期收益率跌至七周低点。三年期 US3YT=RR 、五年期 US5YT=RR 和七年期收益率 US7YT=RR 也从七周来的最低水平回升。

目前，债券投资者正在为周三的美联储声明和美联储主席鲍威尔的新闻发布会做准备。

人们普遍预计，联邦公开市场委员会将在为期两天的政策会议结束时把指标隔夜利率维持在4.25%-4.50%的区间内。鲍威尔可能会在会后的新闻发布会上采取谨慎的基调，并保持联储选项的开放性，以便决策者有时间评估特朗普总统的政府将如何重塑财政格局。

Raymond James固定收益资本市场总监Vinny Bleau表示："这次抛售很可能是由于对鲍威尔在新闻发布会上的讲话感到不安。"

"每个人都知道美联储不会做任何事情。现在更多的是要了解美联储正在考虑降息多少次。前几周，市场一直认为美联储只会减息一次，现在我们又回到了两次。"

根据伦敦证券交易所集团(LSEG)的计算，在科技股崩跌的情况下，美国利率期货市场预计今年将降息约 49 个基点，即降息两次，每次 25 个基点，与周一晚些时候相比变化不大。

与此同时，周二的美国经济报告喜忧参半，上月耐用品新订单下降 2.0%，远低于预期，为 6 月以来最低。

美国消费者信心也有所减弱，1 月份连续第二个月下降，原因是对劳动力市场和通胀的担忧再度升温。世企研的消费者信心指数从12月份向上修正后的109.5降至本月的104.1。

另一方面，根据联邦住房金融局的房价指数，11月份美国房价上涨了0.3%，同比上涨了4.2%。

周二，财政部还拍卖了 440 亿美元的七年期债券，需求良好。得标利率为 4.457%，低于投标截止时的预测利率，表明需求稳定。

标投比为 2.64，略低于 12 月份 2.76 的水平，但高于 2.60% 的平均水平。在此次拍卖之前，周一的拍卖结果好坏参半，两年期公债拍卖结果偏软，而五年期公债拍卖结果稳健。

与此同时，美国公债收益率曲线在周二略微陡峭化，两年期和 10 年期公债收益率之间的差距为 34 个基点 US2US10=TWEB ，而周一晚些时候为 33 个基点。

在宽松周期中，收益率曲线通常会陡峭化，即较长期限的公债收益率高于短期期限的公债收益率，因为前端的利率通常与美联储的政策动向息息相关。