英国央行行长主张“更积极”降息，英镑/美元在早盘下挫

市场

核心债券逆转了周二因避险情绪引发的涨势。 美国债券收益率上升 3.7 个基点（2 年期）至 5.8 个基点（30 年期），德国债券收益率上升 1.9 个基点（2 年期）至 5.5 个基点（30 年期）。美联储 11 月降息 25 个基点的几率再次上升，而美国曲线前端表现不佳则与良好的 ADP 就业报告有关 （预期为 12.5 万，实际为 10.3 万，前值 为 14.3 万）。欧元/美元从 1.1075 附近下滑至目前的 1.1025。欧洲央行官员施纳贝尔的评论--"我们不能忽视增长的逆风"--进一步支持了欧洲央行在 10 月份降息 25 个基点。美国上周申请失业救济人数和服务业 ISM 指数是今日波动的来源。日本央行（BOJ）在讲话中呼吁保持政策利率稳定（新首相石破茂），在此之后，日元仍处于守势。这是否会产生任何影响（独立央行？！），或者这是否更多是为了擦亮其市场友好形象而进行的装点门面的操作，目前尚无定论。美元/日元从昨天早上的 143.50 升至目前的 146.50。日本央行将于 10 月 31 日召开下一次会议。

英国央行行长贝利 接受《卫报》采访的消息发布后，英镑今早下跌。他表示，事实证明英国经济在过去两年里比人们担心的更有韧性，因此有发展的基础。英国央行行长还感到鼓舞的是，生活费用压力并未像人们想象的那样持续存在 。如果通胀率（8 月同比增长 2.2%）的消息持续向好，他主张在削减政策利率的方法上变得更积极一些。到目前为止，英国央行仅在 8 月份（5-4 票）将利率下调了 25 个基点，并在 9 月份（8-1 票）保持了利率稳定。英国货币市场认为，在 11 月份英国央行发布季度货币政策报告的会议上，英国央行将再次降息 25 个基点，但 12 月份采取更多行动的可能性仅为 50%。英国明年预期利率路径的底部（>3.5%）也明显高于欧洲（1.5%-1.75%）或美国（<3%）。 如果英国央行切实启动更激进的正常化行动，这就为重新定位留下了相当大的空间 ，并使英镑在这一过程中变得脆弱。欧元/英镑在亚洲时段中从 0.8325 升至 0.8370，我们预计这一走势将持续。欧元/英镑重回 0.84 将使货币对的短期走势再次转为中性。本周早些时候，英镑/美元未能突破 1.34，因为美元从一些避险资金流动中获利。现在英镑走软，英镑今早从 1.3275 大跌至 1.3175。

新闻与观点

国际货币基金组织 （IMF ）在结束其年度（第四条）审查时表示，澳大利亚在将通货膨胀控制在目标范围内的 "最后一英里 "被证明是特别困难的。 因此，即使在其他发达国家开始放宽政策时，澳大利亚仍将政策利率维持在 4.35% 的水平是合适的。国际货币基金组织表示，如果通货膨胀率（第二季度仍接近 4%）停止下跌，央行甚至可能需要再次提高利率。华盛顿敦促政府也通过 收紧财政政策发挥作用。它对联邦政府连续两次出现盈余（2023-2024 年为 15.8 澳元）表示欢迎，但澳大利亚财政部在 5 月份预测，在 2027-2028 年的预测范围内，预算将恢复赤字。今年（财政）的赤字预计为 283 亿澳元，国际货币基金组织称，在通货膨胀率仍徘徊在央行 2-3% 目标之上的情况下， 这将 带来 "积极的财政刺激"。 澳大利亚储备银行的下一次政策会议将于 11 月 5 日召开。不过货币市场几乎没有任何预期。在明年 2 月之前，首次降息 25 个基点的价格不会完全确定。与此同时，澳元在澳元/美元 0.69 的年内至今高点附近徘徊。

石油输出国组织(OPEC+)坚持逐步缩减石油产量限制的计划。在昨天的会议上，以沙特为首的石油卡特尔重申了 从12月开始恢复日产量18万桶的意向 。这已经比原定计划晚了两个月，原因是最近几周/几个月油价因全球需求担忧而急剧下跌。在自 2021 年底 9 月初以来首次短暂跌破 70 美元（布伦特）之后，价格已略有反弹。部分原因是中国在过去两周宣布了一系列刺激措施，但主要原因是担心中东冲突升级会导致供应中断。在交易价格达到 76 美元的高位后，昨天在美国意外公布每周库存增加后，价格盘中有所回调。目前每桶石油的交易价格为 74.8 美元。