货币市场为何对德国各州大选毫不关心 - 德国商业银行

为什么康涅狄格州或新加坡的货币交易商要关心萨克森州或图林根州的人民在地区选举中如何投票？乍一看，这似乎有些牵强。因此，德国商业银行（Commerzbank）外汇和大宗商品研究主管乌尔里希-勒赫特曼（Ulrich Leuchtmann）指出，今早汇市开盘时的欧元汇率水平与上周五收盘时完全相同，这乍一看并不奇怪。

德国各州大选尚未对市场产生影响

如果你再深入思考一下，情况就不再那么明朗了。你不必去想象德国怀疑欧盟到敌视欧盟的政党越来越强大的情景（尽管这种情况现在可能比最近更有说服力）。甚至现在，在某些政治领域，这些政治运动的加强正迫使老牌政党--它们担心进一步失去选民--做出让步。

因此，人们可能会问，在新一轮欧元区危机的假设情况下，德国政府是否愿意实施类似 2010/12 年的救助政策。当然，新的欧元区危机目前还没有出现。然而，缺乏应对危机的机制难道不应该随时增加欧元头寸的风险溢价吗？而且，只要国债是欧元区的避风港，没有德国的参与，几乎不可能出现由政府组织的救援。

但我们应该记住，在 2012 年，最终成功应对危机的并不是政府。救赎性的 "不惜一切代价 "必须来自欧洲央行。正是欧洲央行提供了后盾，防止了主权债券市场的严重升级。由于欧洲央行的承诺是可信的，这种危机甚至不会发生。只要货币市场相信，即使欧盟的关键政党变得更加强大，这一点也不会改变，它就没有理由因为某些选举结果而重新评估欧元。