加拿大通胀率前瞻：预计6月通胀回落，加拿大央行考虑进一步降息

• 预计加拿大6月消费者物价指数（CPI）失去一些牵引力
• 加拿大央行重申，通胀正朝着目标水平迈进。
• 加元兑美元汇率依然困于1.3600-1.3800之间

加拿大将于周二公布最新的通胀数据，加拿大统计局将公布 6 月份的消费者物价指数（CPI）。据预测，在经历了 5 月份的停顿之后，总体CPI和核心CPI都将重新面临通货紧缩的压力。

除 CPI 数据外，加拿大央行（BoC）还将公布核心消费者价格指数，其中不包括食品和能源等波动较大的部分。据统计，加拿大5月核心CPI月率增长0.6%，年率增长1.8%，而总体CPI年率增长2.9%，月率增长0.6%。

这些数据受到密切关注，因为它们可能在短期内影响加元（CAD），并影响人们对加拿大央行货币政策的看法，尤其是在加拿大央行 6 月份将政策利率下调 25 个基点至 4.75% 之后。

纵观外汇市场，加元兑美元汇率一直在 1.3600-1.3800 之间徘徊，而这一区间的下限似乎仍受到关键的 200 天SMA均线（1.3596）的支撑。

我们对加拿大通胀率有何预期？

分析师预计，整个加拿大的物价压力将在6月份略有回落，不过依然远高于加央行的目标水平。尽管如此，消费物价应该会反映出美国近期通胀率的表现，美国的CPI 数据低于预期，这重新点燃了人们对美联储（Fed）提前降息的预期。

如果即将公布的数据与这些预测一致，投资者可能会认为加拿大央行会进一步放宽货币政策，再次降息25个基点，在 7 月份的会议上将政策利率降至 4.50%。

根据 6 月份的会议纪要，加拿大央行对降低通胀的进展可能停滞不前表示担忧，并补充说官员们在 6 月 5 日最终决定放松货币政策之前，考虑了将降息时间再推迟一个月的好处。

回到通胀问题上，加拿大央行在 6 月降息后发表的声明中说："由于持续有证据表明潜在通胀正在缓解，理事会一致认为货币政策不再需要像以前那样具有限制性，并将政策利率下调了 25 个基点。最近的数据增强了我们的信心，即通胀率将继续向 2% 的目标迈进。尽管如此，通胀前景的风险犹存。理事会正在密切关注核心通胀的演变，并将继续特别关注经济中的供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价行为。”

道明证券（TD Securities）的分析师认为："市场定价加央行降息的概率达到了70%，我们认为消费物价指数（CPI）将会增强降息的理由，主要/核心消费物价指数（CPI）将会下降 0.20/0.15个百分点（年率）......"。

加拿大 CPI 数据何时公布？

北京时间周二20:30，加拿大将公布 6 月份消费者价格指数 (CPI)。加元的反应将在很大程度上取决于加拿大央行（BOC）货币政策预期的变化。不过，除非在任何一个方向上出现重大意外，否则加拿大央行预计将维持当前谨慎的货币政策立场，这与美联储等其他央行的做法类似。

美元兑加元在新的交易年开始时呈现出强劲的看涨趋势，最终在 4 月份升至 1.3800上方的年内高点。然而，最初的上升趋势已逐渐失去动力，促使现货价格在 1.3600-1.3800 之间进入盘整阶段。

FXStreet 高级分析师帕布罗-皮奥瓦诺（Pablo Piovano）认为，美元/加元很有可能暂时维持横盘走势，因为市场参与者仍在关注美联储与加拿大央行之间的政策分歧，这几乎是价格走势的唯一驱动因素。"到目前为止，这种区间震荡格局似乎受到始终相关的 200 日简单移动均线（SMA）1.3596 的支撑。相反，如果美元兑加元跌破 200 日均线，则汇价将扩大跌势，可能跌至 1 月 31 日的低点 1.3358。除此之外，在 12 月 27 日录得的 2023 年 12 月底部 1.3177 之前，几乎没有明显的支撑位。

Pablo 强调，加元波动性大幅上升需要意外的通胀数据。如果 CPI 低于预期，可能会加强加拿大央行在即将召开的会议上再次降息的理由，从而提振美元/加元上涨。另一方面，CPI 反弹可能会给加元提供有限的支撑。高于预期的通胀读数将增加加拿大央行在更长时期内维持利率的压力，可能给加拿大人应对更高利率带来长期挑战。