欧洲央行前瞻：降息在即 - 德意志银行

欧洲央行并不着急。6 月，拉加德行长不愿证实降息标志着利率周期 "限制性回调 "阶段的开始。因此，德意志银行宏观分析师指出，我们预计欧洲央行将在 7 月 17-18 日举行的下一次理事会会议上维持政策不变。

欧洲央行将在 7 月维持政策不变

欧洲央行并没有走在一条预先确定的道路上。我们预计欧洲央行 7 月份将再次避免明确的指导。但基本方向应该是明确的。随着通胀向目标靠拢，限制性货币政策立场将进一步放松。然而，欧洲央行并不想承诺何时以及降息多少。欧洲央行希望以数据为导向。

我们的基线仍然是在 2024 年 9 月和 12 月再降息两次，每次 25 个基点。9 月降息并非板上钉钉。近期数据表明，欧洲央行工作人员需要将近期通胀前景调高。然而，9 月份降息仍是最有可能的结果。我们仍然认为，在 25 年底/26 年初，最终利率将在 2.00-2.50% 的着陆区内。

我们预计拉加德行长在回答有关法国的直接问题时会保持警惕，她表示欧洲央行会关注市场在各个时间点发生的事情，欧元区成员国已经达成了财政框架，预计他们会遵守这一框架。