今天经济日历：聚焦欧洲6月通胀率

市场

法国大选第一轮投票结束后，市场的反弹势头有所减弱。人们逐渐意识到，下周日之后，极右翼国民联盟(RN)仍可能获得绝对多数。今晚我们将进一步了解马克龙的中间派和极左翼如何通过战术性地撤回候选人来阻止这种情况的发生。最终名单将于下午 6 点公布，届时包括民调机构在内都会有更清晰的看法。欧洲股市（EuroStoxx50）盘中上涨 1.8%，收窄涨幅至 0.74%。欧元兑整体强劲的美元高升至 1.0776，收于 1.074。美元/日元走强，创下 161.46 点的 34 年新高。欧洲金融变量中唯一接近或达到盘中高点的是核心债券收益率。德国国债收益率冲高 9.1 至 10.7 个基点，平抑了一些避险收益。半核心和外围利差下降，法国的利差当天收窄了 6 个基点。德国国债表现不如美国国债，因为美国ISM制造业指数（48.5）意外下降，使得国债收益率受到抑制（2 年期国债收益率上升 0.3 个基点）。拜登和特朗普之间的辩论为后者带来了胜利，自此之后，长期国债走势领先。特朗普就任总统后，支出增加的前景令人担忧，这尤其通过风险溢价对长端利率构成压力。

今天的经济日历包括欧洲 6 月份的通胀数据。在几个国家的通胀数据符合预期（包括德国昨天的数据）之后，任何偏离 0.2%（月率）和 2.5%（总体通胀率，5 月份为 2.6%）共识的情况都应该很小。预计核心通胀率将小幅回落至 2.8%。我们将密切关注服务业通胀 （5 月份为 4.1%），因为它可能对市场产生最大的潜在影响。今天的欧洲央行辛特拉会议也将以通胀为中心，深入探讨通胀的驱动因素和地缘政治冲击的影响。在昨天的开幕致辞中，欧洲央行行长拉加德警告说，不要在这个问题上掉以轻心。她说，不确定因素依然存在，欧洲央行需要时间来收集足够的数据，以确定高于目标的通胀风险已经过去”。随着法国大选的尘埃落定（暂时如此），人们的焦点正转向 7 月 4 日的英国大选。最近几周，英镑/欧元的汇率持续走低。欧元/英镑目前正逼近 0.85 关口。相比之下，在6 月中旬汇价对 0.84 支撑位的测试失败了。

新闻和观点

英国 6 月份商店价格环比下降 0.2%，其中食品（-0.1%）和非食品价格（-0.2%）均有所下降。年同比降幅（从 0.6% 降至 0.2%）为 2021 年 10 月以来最慢。在非食品方面，零售商试图通过打折来推动销售。尤其是电视机，在欧洲杯热潮中推出了大力度优惠。食品价格仍比一年前高出 2.5%，但 通货紧缩进程仍在继续。非食品价格同比下降 1%。英国零售商协会（British Retail Consortium）首席执行官海伦-迪金森（Helen Dickinson）说，商店价格通胀放缓至少部分是由于在生活成本危机最严重的时候 改善了运营和供应链，以弥补全球冲击对投入成本的影响。现在，这些投资正在得到回报。 英国零售商协会向英国下届政府发出明确信息， 建议解决压在零售业身上的一些剩余的主要成本负担（如残缺不全的商业税制度），以帮助减轻生活成本压力。

匈牙利昨天接任欧盟理事会 轮值主席 一职，为期 6 个月。在《金融时报》的专栏中， 匈牙利总理欧尔班提出了 "让欧洲再次具有竞争力 "的观点，以今年年初以来的工作/流行主题为基础。新的绿色协议、工业利益相关者的参与以及解决企业沉重的税收负担是使欧洲再次成为更具吸引力的投资目的地的关键，而这可能是取得新的经济成功的一步。除竞争力外，欧尔班还建议遏制非法移民，制定未来的凝聚力政策，以实现各地区间更大程度的融合，并为以农民为导向的欧盟农业政策奠定基础。