瑞士央行、挪威央行和英国央行将公布货币政策决议

市场

昨日美国市场因六月假期休市，欧盟和英国市场有自身表现。欧盟委员会对 7 个成员国启动了 "过度赤字程序"，以纠正持续的预算滑坡。欧洲央行还在其网站上发布了一份单独的研究报告，详述了欧盟/欧洲货币联盟国家在应对人口老龄化、国防开支增加、气候变化和缩小数字化差距等挑战时所面临的巨大财政压力，而这些挑战都是在当前债务负担的基础上产生的。。在平静的会议期间，欧盟内部（10 年期）利差（相对于德国）仍然在外围市场上扩大了几个基点（意大利 +3 个基点，西班牙和葡萄牙 +1 个基点）。法国也扩大了 2 个基点。德国收益率在整个曲线上上升了不到 1 个基点。欧元没有表现出明显的方向性趋势，欧元/美元小幅收高于 1.0745。英国金边债券的表现逊于德国国债，升幅介于 4.1 个基点（2 年期）和 1.7 个基点（5 年期）之间。英国 5 月总体 CPI 回到英国央行 2.0% 的目标，但核心 CPI（环比 0.5%，同比 3.5%）和服务业通胀（环比 +0.6%，同比 5.7%）表明，英国央行现在宣布胜利还为时过早。数据公布后英镑暂时上涨，但涨势未能持续。欧元/英镑收盘持平，报 0.8447。

今天上午，亚洲股市大多出现小幅下跌，中国股市暂时表现不佳（沪深 300 指数 - 0.55%）。中国人民银行将人民币定盘价设定在 11 月以来的最弱水平，表明将进一步采取谨慎的刺激政策。在岸人民币贬值至美元兑人民币 7.26 元。随着亚洲时段开盘，美国整个收益率曲线上增加了 2-3 个基点。美元也上涨了几个基点（欧元/美元 1.0740，美元指数105.3，美元/日元 158.15）。今天晚些时候，美国将公布上周初请失业金人数、房屋开工和许可以及费城联储商业展望。在近期跳空高开之后，尤其是初请失业金人数可能会对盘中产生一些影响。 瑞士国家银行、 挪威银行和英国央行将就货币政策做出决议。市场对瑞士央行是否应跟进 3 月 25 个基点的降息存在分歧。挪威央行和英国央行可能还没有空间就宽松周期的开始给出具体指导。欧元/英镑目前在 0.84 和 0.85 之间找到了新的 ST 平衡点。

新闻和观点

新西兰经济在今年第一季度摆脱了衰退。一 季度国内生产总值（GDP）环比增长 0.2%，同比增长 0.3%。这一数字略好于预期，但符合新西兰央行（RBNZ）的预测。季度家庭消费从0.6%上升至1.6%，而政府支出则下降了-0.3%。库存上升支撑了经济增长，而 资本投资则是一个强大的阻力（-1.3%）。由于进口大幅增长（+6.1%），净出口也对2024年一季度的数据造成了严重影响。这些增长数据并没有带来太多的喜悦，但也不会促使新西兰央行很快降息。新西兰央行首席经济学家康威周二重申，需要在足够长的时间内保持政策利率的限制性，理由是通胀压力仍然广泛存在。此外，包括服务/非贸易消费物价指数在内的基本指标被证明具有粘性，而经济有望在未来几个季度逐步获得牵引力。央行上个月表示在 2025年下半年之前不会削减货币政策。货币市场押注央行将在今年 11 月首次降息。数据公布后，新西兰掉期收益率跳升了 5.3 至 7.3 个基点，但纽元几乎没有波动。纽元/美元在 0.613 附近徘徊。

欧洲央行在昨天的一份出版物中概述并计算了欧洲集团在未来几十年中面临的财政挑战的残酷现实。根据计算，欧元区要想在 2070 年之前将政府债务水平降至 60% 的水平，每年需要立即并永久性地将 GDP 的 2% 进行调整。其中，仅将债务水平维持在 2023 年的水平就需要调整 1.4%，再加上 0.6%的努力才能真正降低债务水平。额外成本使情况更加复杂。央行特别指出了等待成员国的三个趋势：人口老龄化（导致养老金、医疗和长期护理以及教育成本增加）、填补国防缺口以及气候变化。据估计，在未来几十年中，这些趋势将使所需的努力再增加 3%（分别为 1.2%、0.5% 和 1.1%）。一些国家的情况则更糟。比利时的财政挑战估计超过 7%。斯洛伐克的财政压力最大，需要超过 9% 的努力。