美国对伊朗的地面入侵可能对比特币和加密货币意味着什么？

中东战争已成为全球市场情绪的关键驱动力，导致在冲突期间反复出现的降级与升级周期中，风险偏好与风险厌恶阶段交替出现。然而，对全球市场的整体影响无疑是负面的，推动投资者转向避险资产。

美元（USD）在各市场表现优异，而自冲突爆发以来，全球股市承受了显著压力。与此同时，比特币（BTC）大多维持横盘走势，因为更广泛的加密市场自2月28日战争开始前的历史高点以来，已经历了超过50%的调整。

然而，担忧并未止步于此，关于美国可能进行“地面部队”攻击的猜测不断增加，持续压制整体市场情绪。

美国可能发动地面入侵的迹象

美国于2月28日发起的“史诗狂怒行动”（Operation Epic Fury）最初预计会迅速结束，甚至可能出现类似过去干预（如委内瑞拉）中的政权更迭情景。但迄今为止，局势并不顺利，战争已持续超过一个月。冲突已从最初的空袭行动演变为更持久且不确定的交战，目标包括能源设施，并导致霍尔木兹海峡关闭，目前有人甚至提出可能发动地面入侵。

最新报道显示，美国在该地区的军事部署不断增加，包括增派海军陆战队和特种作战部队，显示可能超越空袭行动，升级为地面战斗。

《纽约时报》报道称：“目前中东地区有超过5万名美军，比平时多约1万人，唐纳德·特朗普正在决定战争的下一步行动。”

过去，美国总统唐纳德·特朗普的决策多在周末作出，当时金融市场休市，事件对市场影响较小。因此，预计周末可能发动地面入侵的可能性很大。

这对比特币及更广泛的加密市场可能产生什么影响？

如果“地面部队”情景成真，比特币及更广泛的加密市场的影响应为负面，且可能通过多个渠道展开。战争拖延时间越长，对风险资产和加密货币的影响越糟糕。

全球通胀飙升

随着战争持续，全球通胀担忧依旧存在。战争影响包括对能源供应中断的担忧，因为冲突中主要石油供应设施受损。印度、中国、泰国、菲律宾及其他东部国家长期依赖海湾石油满足能源需求，可能因此受到影响。

这一影响可能引发全球通胀飙升，而此时全球许多央行仍在应对高于目标的通胀。鉴于美联储（Fed）近期对利率的鹰派立场，市场参与者已预期央行将在2026年底维持利率稳定。该情景可能对比特币及更广泛的加密市场造成伤害，因为高利率环境通常令加密市场承压，借贷成本上升减少流动性，推动市场转向更安全的收益资产。

风险厌恶情绪

短期内，战争和地缘政治不确定性引发“风险厌恶”资金流，投资者从波动性大、风险敏感的资产如比特币及其他加密货币转向更稳定的债券或现金。

比特币作为“通胀对冲”或“数字黄金”的说法尚显过早，市场参与者仍偏好传统避险资产如美元（USD）和黄金。尽管比特币获得了更广泛的认可，但其仍被视为相对新兴、发展中的高贝塔资产类别，更易受风险厌恶情绪影响。

挖矿中断

由于美国制裁，伊朗依赖加密货币，比特币被用作支付进口和结算贸易的工具。伊朗于2019年合法化加密挖矿，并在其经济中发挥作用。若发生地面入侵并攻击其发电厂，电力供应可能中断，进而影响加密挖矿行业。

挖矿活动的中断可能暂时降低网络算力，构成对矿工盈利能力的“重大风险”，并对比特币价格施加下行压力。

螺旋效应

由于上述因素导致比特币及加密货币价格下跌，可能出现破产情景，如报道所述。一旦破产发生，市场流动性被抽干，导致下行螺旋，最严重打击加密市场。鉴于加密货币作为相对新兴资产类别，且监管框架刚刚建立，破产前景往往迅速引发恐慌，削弱市场接受度。该年轻生态系统高度互联，一个领域的失败容易引发多米诺效应。

为什么潜在的地面入侵尚未发生？

尽管地面入侵的可能性很高，交易者也应记住该事件可能不会发生。存在一些原因使这一情景未能实现。 

中期选举

2026年中期选举定于11月举行，可能会影响唐纳德·特朗普和共和党的政策取向。延长冲突，尤其是通过地面攻击，可能带来重大政治风险。随着伤亡人数增加、能源价格上涨以及经济持续疲软导致的选民反弹，所有这些都可能损害他们的选票基础。

“无王”抗议

美国公民对特朗普政府的压力在美国各城市举行的“无王”抗议活动中表现得淋漓尽致。

报道估计有超过800万人参加抗议，反对美国总统唐纳德·特朗普实施的政策以及伊朗战争、移民执法和生活成本上升等问题。

此外，皮尤研究中心在3月16日至3月22日对美国成年人进行的调查显示这种广泛的反战情绪可能限制了进一步升级，并增加了对特朗普的政治压力，促使其避免承诺长期地面战争。

美国国债上升

美国国债在伊朗战争爆发数周内飙升至39万亿美元以上，凸显了冲突给美国财政带来的压力。此外，地面入侵将大幅增加成本，进一步加重债务负担，并加剧对整体经济的压力。

债券市场收益率上升

债券市场越来越明显地决定了特朗普总统在伊朗战争中能持续施加多大压力。

自2月28日战争爆发以来，10年期国债收益率已上升45个基点，接近4.40%，反映出投资者对美国财政可持续性在长期战争中的担忧。 

Kobeissi Letter指出

技术前景：若地面攻击展开，比特币将大幅下跌

我们的周线看跌图表仍然有效。比特币周线图显示的价格走势类似于2021年底和2022年的熊市。

2021年，比特币在11月创下69000美元的新高，然后在378天内下跌超过77%，至2022年11月的约15476美元低点。随后，比特币盘整了112天，直到2023年开始新一轮牛市周期。

现在来看当前周期：比特币在2025年10月达到126199美元的新高，随后至3月底已下跌超过46%，收盘价低于200周指数移动均线（EMA）68033美元。 

如此大幅的价格回调通常会伴随盘整或短期反弹，处于更广泛的下跌趋势中。如图所示，自2月初以来，比特币一直在60000美元（2月低点）和61.8%斐波那契回撤位78490美元（从2024年8月49000美元低点至2025年10月126199美元高点绘制）之间盘整。这种价格盘整是正常现象，之前的熊市周期中也曾出现。

如果2021-2022年的模式持续，比特币可能在10月中旬左右达到28300美元的低点（较2025年高点下跌77.51%）。然后，可能需要约100天时间，才会开始新一轮牛市周期。