由于稳定币遭遇监管阻力，USDT供应量遭遇自FTX崩盘以来最严重的流出。

2月份，稳定币供应停滞，而USDT销毁了1.7%的流通代币。这是自2022年熊市以来流动性放缓速度最快的一次。. 

过去几个月，稳定币供应停滞不前，就连Tether也出现了大量资金外流。截至2月份，USDT供应量已下降1.7%，这是自2022年FTX交易所倒闭及随后的熊市以来最大的跌幅。

尽管 USDT 的基础供应量高达 1853 亿枚，但近几周的市场走势表明，即使不触发新的增发事件，市场也能发生波动。自 2026 年初以来，Tether 已注销了价值超过 40 亿美元的 USDT 代币，即使比特币价格下跌，Tether 也未发行新的 USDT。. 

稳定币的使用量仍接近历史最高水平，主要用于中心化和去中心化交易。然而，流动性代币的增加并未转化为市场方向性的波动。代币作为支付工具的使用受到限制，或被积累在DeFi金库中，但并未立即对现货或衍生品市场产生积极影响。

USDT在欧元区使用量下降后价格下跌

USDT 的供应量反映了欧元区 MiCAR 监管规定的实施情况。本地平台纷纷转向 Circle 的 USDC 和 EURC，导致 Tether 的流量大幅下降。.

自 2024 年底以来，USDT 对欧洲的影响力一直在下降，加剧了整体的停滞不前。.

欧元区目前约占稳定币交易量的33.34%，低于2023年一度超过79%的水平。根据Artemis的数据，在MiCAR推出之前，欧洲是稳定币的主要用户群体之一。目前，随着《天才法案》（Genius Act）的实施，稳定币交易活动正向美国转移。

尽管如此，世界其他地区通过在 Ethereum 和 TRON使用接近峰值的USDT来弥补损失。 TRON 的供应量通过更活跃的增发抵消了整体下降，但该代币的影响可能仅限于 TRON 生态系统和P2P支付。. 

稳定币面临着关于利率共享的决策

稳定币正面临一个关键时刻，市场正翘首以盼其利率分配方案的出台。如果方案成功，稳定币可能会为加密平台trac更多流动性，从而对去 DeFi产生影响。. 

监管机构一直对稳定币持怀疑态度，并警告称其可能导致私人货币的产生。稳定币发行方采取的策略各不相同，并非所有稳定币都具有相同的被动收入潜力。

以USDT为例，Tether决定不与终端用户分享其从美国国债中获得的收益。其他稳定币则更积极地提供基于区块链借贷的利率。. 

目前来看，决策似乎倾向于银行，而银行曾游说反对允许稳定币收益。. 

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