比特币周度预测：没有复苏迹象

• 比特币价格继续在65,729美元和71,746美元之间横盘交易，自2月7日以来延续其盘整。
• 美国现货ETF截至周四记录了4.039亿美元的资金外流，标志着连续第五周的提款。
• 鹰派美联储，加上美国与伊朗之间日益紧张的地缘政治局势，给比特币施加了压力。

比特币（BTC）价格继续在区间震荡区域内交易，截至周五写作时徘徊在67,000美元附近，本周迄今略有下跌，且没有复苏迹象。持续的价格走势加大了破位的风险，因为机构需求持续减弱，标志着现货比特币交易所交易基金（ETF）连续第五周的提款。此外，鹰派的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，加上美国与伊朗之间日益紧张的地缘政治局势，进一步给市值最大的加密货币施加了压力。

机构需求减弱

本周机构资金外流持续。根据SoSoValue的数据，截至周四，现货比特币ETF记录了4.039亿美元的资金外流。如果这一趋势持续到周五，将是连续第五周的资金外流。从2月中旬到3月中旬也出现了类似的趋势，当时比特币从100,000美元暴跌至约80,000美元。如果这一趋势继续，比特币在接下来的几周可能会进一步调整。

然而，在企业方面，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在周二的X平台上宣布，其公司Strategy (MSTR)购买了2,486枚比特币，继上周购买1,142枚比特币之后。周二的购买使该公司的总持有量达到717,131枚比特币，突显出尽管市场持续疲软，该公司仍在积极积累比特币，平均购买价格为76,027美元。

美联储鹰派基调引发风险规避情绪

周三发布的联邦公开市场委员会（FOMC）1月会议纪要显示，政策制定者在进一步降息的必要性和时机上存在严重分歧，因对通胀的担忧。

事实上，几位美联储（Fed）官员表示，如果通胀如预期下降，可能需要更多的降息，而其他人则警告称，过早放松可能会危及中央银行的2%通胀目标。

这种谨慎平衡的立场，而非鸽派，继续支持美元（USD），截至周五，美元指数（DXY）在98.00附近交易，接近两周高点。较少的鸽派FOMC会议纪要抑制了风险偏好，给风险资产施加压力，比特币（BTC）在接近65,700美元的下方支撑位之前下跌，随后在周五略有反弹。

地缘政治紧张局势给比特币施加压力

除了美联储的鹰派倾向外，CBS周三报道，美国军方已准备好在周六对伊朗进行可能的打击。

周四晚些时候，消息传出美国总统唐纳德·特朗普表示，伊朗必须达成协议，否则“坏事将发生”，军事打击的威胁仍然笼罩在微妙的核谈判之上。

伊朗告诉联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯，它并不寻求战争，但不会容忍军事侵略。伊朗官员还警告称，如果遭到攻击，将作出果断回应，因为特朗普在核争端中考虑军事选项。

与此同时，有消息称，亚伯拉罕·林肯号航母战斗群及其舰队已经在该地区。第二个航母战斗群杰拉尔德·福特号正在前往中东的途中。

加上这些日益紧张的局势，周三在日内瓦举行的第三轮美方调解的乌克兰与俄罗斯谈判没有取得重大突破。这突显出俄罗斯军队占领的乌克兰东部地区的地位仍存在实质性分歧。

这些日益上升的地缘政治风险，加上更紧的货币政策预期，正在推动市场的风险规避情绪，避险资产如黄金（XAU）上涨至5,000美元以上。相比之下，风险资产如比特币则没有复苏迹象。

比特币永续多头交易者稳步退出

K33研究本周的报告指出，永续市场的情绪仍然高度防御。下图显示，过去七天的资金费率平均为-0.64%，标志着连续第十一天的负周资金费率。这些负水平反映了2025年4月28日至5月8日之间负资金费率周期的持续时间。

由于资金保持低迷，名义未平仓合约（OI）继续下降，周二首次跌破260,000 BTC。这些在永续市场的发展表明，在比特币缓慢盘整期间，多头交易者稳步退出，表明衍生品驱动的挤压在短期内风险较低。

此外，Glassnode报告称，整体市场条件在现货、衍生品、ETF和链上指标中仍然防御。

分析师总结道，“尽管卖压似乎在减弱，但参与和资本流动仍然疲弱，杠杆仍在减少，期权市场的风险可能被低估。持久的复苏仍然依赖于能够支撑价格超越近期反弹区间的现货需求。”

在60,000美元处看到较弱的积累

下面的比特币积累趋势得分（7天移动平均线）图表显示，在2025年11月的第一次下跌阶段，市场积极吸收了大量的卖压，类似于2022年5月和11月LUNA和FTX崩溃后的反应。

然而，在第二次下跌中，2月6日跌至60,000美元的近期下跌显示出比LUNA崩溃后强劲、积极的逢低买入更为疲软。这表明当前的买入兴趣缺乏过去重大抛售事件中所见的紧迫性和强度，这可能会强化当前防御性、区间震荡的市场结构。

其他担忧迹象

路透社Breakingviews 报道称，尽管Tether在稳定币市场的持续主导地位，但对其财务风险状况的担忧依然存在。虽然USDT的规模不断扩大并保持高盈利，但该公司仍未发布其储备的完整独立审计，因为它位于萨尔瓦多，该国的金融监管并不严格。

报告指出，Tether的股本缓冲正在缩小。2024年底到2025年底，其股本从71亿美元下降到约63亿美元，即使USDT的流通量激增。作为资产的百分比，去年12月31日的股本为3.3%，低于一年前的4.9%和2023年底的5.6%。

“换句话说，如果Tether的资产价值损失超过3.3%，它将没有足够的储备来按美元挂钩赎回所有代币，”Liam Proud表示。

与此同时，储备变得更加风险。现金类储备，包括回购协议、银行存款和美国国债，在2025年12月占总资产的76%，而最近的历史范围约为80%到85%。

另一方面，像比特币、黄金和担保贷款等风险投资现在占总资产的24%，而之前约为15%到20%。比特币和黄金的同时下跌，或其170亿美元贷款组合的损失，可能会对其资本缓冲施加压力。

尽管USDT保持稳定且没有立即的压力迹象，但报告警告称，任何信心的丧失都可能产生深远的后果。作为加密生态系统的核心流动性支柱，USDT的中断可能会破坏交易市场。甚至可以想象像Binance这样的主要交易所会在危机中帮助拯救它，实际上使其变得“太大而不能倒闭”。

报告总结称，Tether依然具有韧性，但其不断增长的规模和更薄的安全边际在市场条件恶化时增加了系统性风险。

新的加密冬天仍在进行中

比特币周线图显示价格走势类似于2021-2022年熊市。在2021年，BTC在11月创下69,000美元的新历史高点，并在378天内从高点修正了77.57%，至2022年11月的约15,476美元。然后在接下来的112天内进行盘整，直到2023年开始另一个牛市周期。

在2025-2026年期间，BTC在2025年10月达到了126,199美元的新历史高点，并在截至周五的2月第三周修正了47%，跌破了200周指数移动平均线68,065美元。

如果当前的趋势遵循2021-2022年的模式，BTC可能会进一步修正，预计在2026年10月19日达到28,300美元的低点（比2025年历史高点低77.51%）。然后在接下来的112天内进行盘整，之后开始另一个牛市周期（与上述2023年类似）。

在日线图上，加密之王自2月7日以来一直在65,729美元和71,746美元之间盘整。BTC本周以负面开局，在前半段下跌，并在周四稍微反弹，重新测试65,729美元的下方盘整边界。截至周五发稿时，BTC交易于67,200美元。

如果BTC在日线基础上收于65,729美元的下方，可能会将下跌延伸至60,000美元的关键支撑位。

日线图上的相对强弱指数（RSI）读数为36，低于50的中性水平，表明看跌动能。然而，移动平均收敛发散（MACD）在周日显示出看涨交叉，仍然有效，表明上行偏差尚未被否定。

如果BTC继续在65,729美元的下方盘整范围内找到支撑，可能会将上涨延伸至71,746美元的上方盘整范围。