尽管最近市场抛售潮中交易量接近历史最高水平，DeFi 协议仍避免了关闭。

DeFi 活动已升至 10 月 10 日至 11 日崩盘以来的最高水平。近期的市场抛售变成了一次 DeFi 压力测试，大多数协议都经受住了活动激增的考验。. 

在最近一次市场低迷期间， DeFi 活动有所回升，DEX 活动达到了近几个月来的最高水平。.

领先的去中心化协议仍然产生着最高的手续费，大部分交易活动集中在Aave 、 Morpho 、Jupiter 和其他领先的DeFiDeFi中最活跃的组成部分仍然是永续期货 DEX、借贷以及通用的 DEX 聚合器和市场。

此次加密货币周期的主要区别在于，价格下跌并未引发连锁清算或 DeFi 协议崩溃。所有相关的DEX和区块链都成功应对了极端交易和流量。. 

交易活动的最大变化来自永续期货去中心化交易所（DEX），这些交易所已经成为流动性最强的市场之一。流动性峰值集中在Hyperliquid和 Aster 平台。

当前的市场低迷并未导致大规模的资金撤离、流动性问题或 DeFi 清算，因为大多数协议都设置了足够的保护机制。Hyperliquid成功度过了当前的交易过载，与10月份的情况相比，连锁清算的发生率有所降低。. 

DeFi 发展放缓，但避免了崩溃

DeFi 活动放缓，锁定价值降至 2024 年 3 月以来的最低水平。由于抵押品以较低的价格存入，大多数协议仍保持相对韧性。. 

尽管有所回落，但像Aave和 Lido 这样的协议仍然持续吸引存款和活跃借贷，成为Ethereum系统中最大的费用收入来源之一。链上借贷规模仍远高于 2022 年的水平，锁定价值超过 510 亿美元。

在以往的市场周期中，由于恐慌情绪和缺乏保障措施，贷款业务受到严重冲击。而在最近的市场周期中，大多数主流协议并未出现任何困境或不良贷款的迹象。. 

ETH 的清算水平略低于市场平均水平，首个显著的清算点位在 1890 美元附近。像 Morpho 这样交易最活跃的协议在过去 24 小时内报告了5000 笔清算，价值 1.05 亿美元，但其余金库和持仓保持稳定。其他协议正在照常贷款偿还

尽管市场相对稳定，但仍建议用户不要在去中心化协议上申请新的贷款。市场波动加剧可能会加速未来的清算。然而，与以往周期相比，目前的清算速度仍然较为缓慢。. 

DeFi 仍然存在风险吗？

虽然 DeFi 已证明其技术上很稳健，但在市场trac下跌的情况下，该生态系统仍然存在风险。. 

第一个主要风险是基于 ETH 的流动性，如果并非所有贷款都能偿还，则可能会引发清算。. 

其他风险包括一些主要交易对的流动性枯竭，尤其是那些将流动性集中在特定价格区间的交易对。. 

最大的风险是，如果资金在各个协议中被重新利用，开设的仓位超过了初始 ETH 抵押品所能支持的仓位数量，则可能出现清算级联。.

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