SMCI第二季度营收达127亿美元，超出预期。

Super Micro Computer Inc. (SMCI) 第二季度业绩远超预期，营收达 126.8 亿美元，远高于华尔街预期的 104.2 亿美元。.

这可不是一笔小数目。上个季度，他们的营收为50亿美元。一年前，这个数字是57亿美元。而这一次，这两个数字都翻了一番还多。这是他们迄今为止最高的季度营收。.

净利润为4.01亿美元，高于上季度的1.68亿美元和去年同期的3.21亿美元。公司稀释后每股收益为0.60美元，高于第一季度的0.26美元和去年第二季度的0.51美元。按非GAAP准则计算，SMCI的每股收益为0.69美元，而去年同期为0.59美元。.

尽管营收超出所有预期，SMCI的毛利率却有所下降。

尽管营收可观，但SMCI本季度的毛利率仅为6.3%，较第一季度的9.3%和2025年第二季度的11.8%大幅下降。非GAAP毛利率为6.4%，而去年同期为11.9%。销售总成本高达118.8亿美元，而毛利润为7.986亿美元。.

各项支出也随之攀升。研发费用为1.808亿美元，销售和市场营销费用为7310万美元，一般及行政费用为7040万美元。这使得总运营支出达到3.243亿美元。由此产生的运营收入为4.743亿美元。.

利息收入为5100万美元，利息支出为2540万美元。扣除9920万美元的税款和4.92亿美元的小额亏损后，SMCI的净利润为4.006亿美元。这是其按美国通用会计准则（GAAP）计算的最终数据。.

股票期权激励并非一笔小数目。总额高达 9050 万美元，其中包括销售成本 680 万美元、研发费用 5950 万美元、销售和市场营销费用 1030 万美元以及一般及行政费用 1380 万美元。.

资产负债表在六个月内几乎翻了一番

截至2025年12月31日，SMCI持有 cash 41亿美元，银行债务及可转换债券总额为49亿美元。公司总资产达到280亿美元，较六个月前的140亿美元大幅增长。这一增长主要得益于应收账款大幅增加至110亿美元，以及存货增至106亿美元。.

他们还记录了5.386亿美元的固定资产和设备、6.554亿美元的递延所得税以及6.831亿美元的其他资产。流动资产总额达到261亿美元。.

负债方面，应付账款飙升至137.5亿美元，流动负债总额为154亿美元。递延收入短期为7.748亿美元，长期为5.279亿美元。可转换债券为46.5亿美元，其他长期负债为4.088亿美元。负债总额达到210亿美元。.

股东权益收于69.9亿美元，其中包括40亿美元的留存收益和29.9亿美元的实收资本。此外，还有16.2万美元的少数股东权益。.

Cash 流转负，而投资仍在继续。

Cash 流状况不佳。本季度，SMCI运营现金消耗2400万美元，资本投资支出4600万美元。上半年，该公司运营 cash 净流出达9.414亿美元，主要原因是应收账款和库存增长导致的大量 cash 流出。.

同期，5350万美元用于购买设备，2500万美元用于购买股票。这使得净投资 cash 流变为负7850万美元。.

在融资方面，他们通过信贷额度和贷款筹集了2.388亿美元，但偿还了1.234亿美元。他们还支付了7110万美元的股权结算税，并从期权行权中获得了1290万美元。这使得净融资 cash 流为4750万美元。.

期末， cash、 cash 和受限 cash 减少了9.786亿美元，剩余41.9亿美元。外汇变动减少了620万美元。.

第三季度业绩展望至少为123亿美元。

根据财报，SMCI预计第三季度营收至少达到123亿美元。虽然略低于第二季度，但依然tron。GAAP每股收益预计为0.52美元，非GAAP每股收益预计为0.60美元。这些预测基于以下假设：GAAP税率为19.6%，非GAAP税率为20.2%，且GAAP和非GAAP的流通股数量分别为6.84亿股和6.99亿股。.

该预测包含6200万美元的股权激励，其中1900万美元的税收影响未计入非GAAP财务报表。SMCI预计2026财年全年销售额至少达到400亿美元。.

首席执行官梁先生表示，公司正在快速发展以满足市场需求。他称赞SMCI的AI服务器和存储系统，称其帮助客户快速扩展规模并节省成本。梁先生还提到了他们的数据中心构建模块解决方案，他声称这些方案能够更快、更经济地部署AI。

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