Bitcoin 现在已经成为基础设施。为什么英国仍然将其视为投机风险进行监管？

如果你观察 Bitcoin 在2026年的实际用途，你会发现它非常实用，甚至可以说是平淡无奇。如今的 Bitcoin 不再追求波动性交易或“一夜暴富”，而是越来越多地被用作金融基础设施。.

通过闪电网络， Bitcoin 悄然发展成为一种高速、低成本的结算层。它在结账系统和消费者应用程序的后台运行，允许用户使用一种货币付款，而商家则以另一种货币收款，实现近乎即时的结算。当 Square、Strike 或 Cash App 等平台集成这些支付通道时，大多数终端用户几乎感觉不到 Bitcoin 存在。他们只知道交易已经完成。.

然而，在英国，它仍然被视为高风险的投机性资产，而不是核心基础设施。.

“加密货币”陷阱

英国的监管方式存在类别错配的问题。 Bitcoin 仍然被归入更广泛的“加密货币”范畴，这意味着为投机性代币制定的规则被应用于去中心化支付软件。.

这种区别至关重要。大多数“加密”资产都有发行方、治理结构和旨在产生收益的营销策略。 Bitcoin 则没有这些。它是一个开源网络，没有中央机构，也不承诺盈利。.

将去中心化支付渠道视为投机性投资会造成不必要的摩擦。在英国，一家希望使用 Bitcoin 结算小额支付或忠诚度奖励的初创公司，将面临与高风险投资产品相同的合规要求、投资者分类测试和风险披露。.

这种方法使得高效构建低价值、高交易量的支付应用程序变得困难，因为每笔交易的合规成本可能超过交易本身。.

创新是可移植的

这种僵化的做法已经在英国造成了经济后果。当英国还在争论如何处理“加密货币”时，其他一些司法管辖区已经着手制定相关框架，以区分资产和铁路。.

欧盟的MiCA法规为支付代币和去中心化资产创建了一个清晰的框架。美国正在批准交易所交易产品（ETF），并区分商品和证券。这些框架远非完美，但它们提供了英国目前所缺乏的东西：细致入微的考量。.

对创始人来说，这很容易理解。如果你要构建支付基础设施，那就应该选择那些监管更符合支付规范的地方。我们看到，一些原本可以设在英国的企业，却选择了欧洲或美国，因为这些地方的监管更为合理。它们仍然需要遵守标准的反洗钱和保障规则，但不会被当作高风险投资产品来对待，这让它们能够更自由地构建切实可行的支付解决方案。.

经济利益

金融和保险服务业约占英国国内生产总值的8%。英国的经济实力很大程度上依赖于其作为全球金融创新中心的声誉。.

如果支付的未来在于实时性和互联网原生性，英国就不能将支撑支付的基础设施视为投机性赌博。如果英国像监管高风险加密代币一样监管 Bitcoin ，就有可能错失下一代支付网络。.

与风险相匹配的监管

解决这个问题并不需要彻底重写法律，而是需要遵循比例原则。在传统金融领域，我们不会用同样的严格审查来监管购买咖啡和高价值股票交易。我们会根据风险、托管和敞口来调整规则。.

英国也需要运用同样的逻辑。如果企业使用 Bitcoin 纯粹是为了结算，而消费者持有比特币并非为了投机，那么相关规则就应该体现这一点。我们需要一个关注交易行为而非技术的框架。.

实现这一目标所需的工具已经存在，人才也已就绪。但除非英国更新其对 Bitcoin的 defi，否则这种经济价值只会转移到其他地方。.

披露： Ben Cousens 是总部位于伦敦的Bitcoin孵化器 Antidote 的首席执行官，也是支付公司 ZBD 的首席战略官。ZBD 使用Bitcoin闪电网络作为其基础设施的一部分。他的观点基于其在金融科技和支付领域的专业经验。