由于人工智能基础设施吸收了大部分可用供应，内存芯片价格飙升。

生产内存芯片和存储驱动器的公司看到了巨大的需求，但即使多个市场出现严重短缺，他们也不会迅速提高产量。.

内存行业正面临业内人士所称的“非同寻常的供应危机”。人工智能基础设施的建设消耗了大部分可用的NAND闪存、DRAM芯片和硬盘。其他行业也面临着供应。PC和智能手机制造商难以获得所需的零部件。

上个月，摩根士丹利的芯片分析师乔·摩尔称这是存储器行业的“代际供需错配”。

供应紧张推高了价格，为带来了巨额收入。美光科技上个月创下了周四表示，其第四季度营业利润有望比去年同期增长两倍。

通常情况下，极度短缺和高价会促使制造商迅速提高产量。但存储器公司却很谨慎。 他们之前就曾因价格剧烈波动而蒙受损失。

华尔街奖励谨慎。

这种谨慎态度为投资者带来了丰厚的回报。存储设备股票已成为华尔街的宠儿。美光科技、希捷科技和西部数据等公司的股价在2025年均翻了一番以上，成为标普500指数中表现最佳的股票。今年2月从西部数据分拆出来的闪迪科技股价更是飙升了十倍。专注于存储设备的韩国制造商SK海力士，在短短三个月内股价就上涨了88%。

分析师认为，今年内存芯片和硬盘价格将保持但该行业历来饱受价格下跌之苦。价格下跌曾多次导致生产商亏损，股价暴跌。这种情况最近一次发生在2023年，当时美光、西部数据、希捷和海力士都公布了年度运营亏损。

现在情况会有所不同吗？也许会。像英伟达和AMD这样的公司生产的计算系统需要大量的专用DRAM才能运行。这些系统还会产生海量的新数据，这些数据必须存储在某个地方——硬盘和基于闪存的固态硬盘上。

伯恩斯坦分析师马克·纽曼称之为“数据爆炸”。他预计，未来四年NAND闪存和硬盘的数据存储产品总出货量将以每年19%的速度增长，高于过去十年14%的平均增速。.

英伟达和AMD也加快了产品发布周期，现在每年都会推出全新的旗舰级系统。为这些系统增加更多DRAM内存可以显著提升性能，超越旧版本。英伟达上周在消费tron展上展示的Rubin GPU芯片，其内存带宽几乎是去年开始出货的Blackwell芯片的三倍。.

这一需求取决于资本支出。而这些支出目前已处于极高水平，并且没有放缓的迹象。根据去年12月季度的预测，亚马逊、谷歌、微软和Meta Platforms四家公司到2025年的总支出将达到4070亿美元。

根据Visible Alpha的共识预测，分析师预计今年这一数字将达到约5230亿美元。“如果需求保持如此强劲，上行周期可能会持续数年，”摩尔写道。.

记忆力好的高管们会记住那些糟糕的时光。

尽管其他电子tron市场对内存短缺的预测十分严峻，但美光、闪迪、希捷和西部数据等厂商在新增产能方面依然谨慎行事。只有希捷计划今年大幅增加资本支出，而且也只是为了将支出维持在通常的营收4%左右。.

据FactSet估计，尽管同期营收增长44%，但闪迪预计截至6月的财年资本支出将增长18%。上个月在瑞银集团举办的一次会议上，闪迪首席执行官大卫·格克勒表示，NAND闪存行业普遍缺乏长期供应协议，这使得企业难以进行大规模投资。与其他半导体一样，NAND闪存芯片的生产需要耗费数年时间才能建成。.

戈克勒在会上表示：“或许需求方应该考虑一次性做出超过三个月的承诺。”他还补充说，企业“需要把经济效益考虑周全，才能持续投资，避免经历这种巨大的周期性亏损。”

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