马斯克上诉获胜，恢复 2018 年特斯拉薪酬协议，现价值约 1,390 亿美元

Tom Hals/Jan Wolfe/Abhirup Roy

路透特拉华州威明顿12月20日 - 埃隆-马斯克（Elon Musk (link)）2018 年从特斯拉TSLA.O获得的薪酬方案一度价值 560 亿美元，在下级法院以 "深不可测 "为由驳回该薪酬协议近两年后，特拉华州最高法院周五恢复了该方案。

这一裁决推翻了曾引起马斯克愤怒反弹并损害特拉华州商业友好声誉的判决 (link)。这保证了马斯克对公司更大的控制权，他曾说这是他最关心的问题，即使在股东最近批准了新的薪酬方案之后，如果特斯拉达到某些目标，其价值可能达到8,780亿美元。

最高法院称，2024 年撤销薪酬方案的裁决对马斯克来说是不恰当和不公平的。

(link) 周五发布的长达 49 页的裁决书称，完全撤销的补救措施 "使马斯克在六年时间里所付出的时间和努力得不到补偿"。

按照周五收盘时特斯拉股票的价格计算，2018 年的薪酬方案目前价值约为 1390 亿美元。

"特斯拉投资者深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）管理合伙人吉恩-蒙斯特（Gene Munster）说："对埃隆来说，这是一场胜利，因为他更快地获得了控制权。

如果马斯克行使 2018 年方案中的所有股票期权，他在特斯拉的持股比例将从扩大后的约 12.4% 增至 18.1%。公司正在发行与他的新薪酬方案挂钩的股票，不过他必须通过实现业绩目标来获得这些股票。

裁决作出后，特斯拉股价在盘后交易中上涨不到 1%。

特斯拉没有立即回应置评请求。马斯克在 X 上发帖称，他得到了 "平反"。

对薪酬方案提出质疑的律师在一份声明中表示，他们正在考虑下一步行动，并 "为参与了下面的历史性判决而感到自豪，他们要求特斯拉董事会及其最大股东对违反信托责任的行为负责"。

在特斯拉股东于 11 月批准新的薪酬计划 (link) 之前，特斯拉的薪酬方案是迄今为止最大的。如果特斯拉的上诉失败，它可能会在两年内对利润造成260亿美元的冲击 (link)，以计入它向马斯克承诺的替代股票补偿方案--以今天高得多的股价计算。

2018 年的薪酬协议为马斯克提供了期权，如果公司达到各种里程碑，他可以以大幅折扣的价格购买约 3.04 亿股特斯拉股票。这些期权约占特斯拉已发行股票的 9%。

马斯克从未领取过他的股票期权，因为在股东们批准了2018年的薪酬后不久，董事会就遭到了持有9股特斯拉股票的投资者理查德-托尔内塔（Richard Tornetta (link)）的起诉。

对企业不友好？

2024 年，特拉华州法官凯瑟琳-麦考密克（Kathaleen McCormick）在经过五天的审理后得出结论，特斯拉的董事们在股东投票批准该计划时存在冲突，并且对股东隐瞒了关键事实。她下令撤销 2018 年计划。

马斯克指责特拉华州法官是敌视科技创始人的激进分子，他敦促企业效仿特斯拉，在其他地方重新注册成立公司。Dropbox DBX.O、Roblox RBLX.N、Trade Desk TTD.O和Coinbase COIN.O等少数几家大公司将其合法住所迁往内华达州或得克萨斯州。不过，特拉华州仍然是迄今为止美国上市公司最受欢迎的合法注册地。

特斯拉董事会曾警告说，世界首富、同时也是 SpaceX 火箭公司和人工智能初创公司 xAI 领导人的马斯克，如果不能得到他想要的薪酬和增加他的投票权，他可能会离开这家电动汽车公司。

康奈尔大学工业与劳工关系学院薪酬研究所所长布莱恩-邓恩（Brian Dunn）说，特拉华州最高法院可能不愿意废除马斯克的薪酬方案，因为股东们绝大多数都投了赞成票。

"邓恩说："我认为，有些人认为法院不应该介入股东和他们做出的决定之间。

股东于 11 月批准了新的薪酬方案，特斯拉已采取措施降低股东将 2025 年薪酬方案诉诸法庭的风险。

这家总部位于奥斯汀的公司目前在德克萨斯州注册成立，这使得特斯拉可以要求任何投资者或投资者团体必须持有 3% 的公司股票，才能就涉嫌违反公司法的行为提起诉讼。这种规模的股份价值约 300 亿美元，而马斯克是唯一拥有这么多股份的个人。