比特币在2025年周期中将迎来dent的资本流入。

最近的比特币牛市周期显示出交易构成发生了变化。与以往所有周期相比，来自机构的新资金流入更多，从而降低了全年的平均波动率。 

根据 Glassnode 和 Fasanara Digital 最新发布的《数字资产报告》，比特币 (BTC)trac报告显示，机构资金流入比特币的幅度有所增加，但与以往周期不同的是，这些流动性主要集中在比特币市场，并未流入其他加密货币。

最新一轮市场周期trac的资金流入超过了以往所有牛市的总和，从 2018-2022 年牛市期间的 3880 亿美元增至 2018-2022 年牛市期间的 3880 亿美元。 

机构资本的最大一波涌入发生在受监管的ETF推出之后，其中大部分资金流向了美国市场。2025年，加密货币市场终于克服了2022年崩盘的最严重影响，恢复了增长，现货交易和衍生品交易相结合。 

自 2022 年 11 月暴跌以来，比特币 (BTC) 完成了三次主要反弹，最近一次在 2025 年的上涨使其价格创下超过 126,000 美元的历史新高。在熊市期间，比特币净涨幅达 715%，而以太坊 (ETH) 和山寨币市场的平均涨幅为 350%。 

与以往周期不同，山寨币的表现逊于比特币，其上涨周期极其短暂。流动性迅速耗尽，或转向最热门的趋势，仅推动了少数市值较大的山寨币上涨，并引发了一波“梗币”热潮。 

稳定币市场是流动性的主要来源，自 2022 年 11 月以来增长了 89%，使得加密经济几乎完全美元化。 

比特币是新资本的主要目标。

山寨币市场呈现出内部更迭的迹象，而比特币是唯一能够持续吸引资金流入的数字货币trac加密货币市场在流动性分配方面展现出不同的模式。

Glassnode 的链上数据显示，以往的周期中，资金会以可预测的方式从比特币和以太坊流向更多种类的山寨币。风险增加、资金撤回以及风险投资支持的低最终价值资产，使得交易者对新的山寨币更加持怀疑态度。

比特币经历了多波活跃的资金流入，每月资金量在 400 亿美元至 1900 亿美元之间。而以太坊的资金流入规模则小得多，其购买主要依赖于巨鲸们基于稳定币的内部轮动。 

稳定币仍然是一个内部因素，但美元通过受监管的交易平台（包括ETF、经纪商、Robinhood交易平台和其他受监管的交易所）的份额不断增加。稳定币也从用于山寨币交易转向了去中心 DeFi。 

比特币价格跌破了短期持有者基准线。

第四季度，比特币价格跌破了短期买家的成本价。在经历了一系列局部价格高峰后，基准价格有所回升，散户和巨鲸都在持续买入。 

过去几个月，比特币出现了短期承压甚至崩盘的迹象，尤其是在低于 9 万美元的价位。然而，机构买盘的存在抑制了价格波动。

今年大部分时间里，比特币波动率指数都保持在2%以下。2025年的周期与2021年的上涨行情有所不同，波动率水平降低了50%。价格走势反映了机构投资者的存在，它们保护了市场免受巨鲸或散户恐慌性抛售的影响。 

短期内，比特币价格仍会出现相对波动的时期，但与之前的周期相比波动幅度较小。

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