币 Binance 以太坊未平仓合约量持续下跌

自 10 月 10 日以来，ETH 未平仓合约一直难以恢复。最近的去杠杆化是长期过程的一部分， Binance的未平仓合约出现了大量流出。 

自10月11日暴跌以来，币 Binance 的以太坊未平仓合约量在过去三个月内下滑了51%。此后，其他交易所的未平仓合约量一直在尝试回升。但在 Binance，以太坊未平仓合约量持续下降，过去三个月内蒸发了近64亿美元的仓位。 

近期未平仓合约量的变化预示着市场重置和对 Ethereum潜力的重新评估。过去一年是以太坊投机活动最为活跃的一年，8 月份币 Binance 的未平仓合约量一度飙升至 126 亿美元的峰值。 

Ethereum 进入了其历史上投机性最强的时期。

以太坊受益于ETF市场的强劲需求、L2经济的增长以及 DeFi、质押、借贷和稳定币转账等功能的持续复苏。然而，以太坊未能突破更高的市场区间，仅引发了一波短暂的山寨币热潮。 

在经历了一段强劲的牛市之后，以太坊构建了一个可持续性较差的市场结构，并开始出现熊市迹象。为了弥补未平仓合约的减少，以太坊曾短暂转向现货交易，但这种交易方式未能支撑市场价格。

多年来，以太坊一直作为一种实用型代币进行交易，而其大部分项目规模都很小或处于实验阶段。人们对 Ethereum 可能成为全球金融结算平台的信心，使得以太坊代币的价值预期有所提升。 

投机性未平仓合约量在看涨情绪的推动下迅速增长，但随着以太坊价格未能反弹，这种增长很快消退。其他交易所的流动性也随之下降，Gate交易所的未平仓合约量降至35亿美元，Bybit交易所的未平仓合约量从61亿美元降至23亿美元。在Hyperliquid交易所，以太坊的未平仓合约量也降至13亿美元。总体而言，以太坊的未平仓合约量降至150亿美元，多空头寸比例保持平衡。

交易活动的放缓恰逢以太坊价格下跌 43%，从 4,830 美元的峰值跌至 2,800 美元。以太坊目前仍以 0.032 BTC 的价格交易，而比特币这一领先币种已放弃了其较高的价格区间。

以太坊连续第二个月亏损。

Ethereum11月累计下跌22.2%。截至2025年，尽管投机交易活跃，ETH仅有三个月上涨。该代币经历了短暂的反弹，但这些反弹最终都被证明是不可持续的。

11 月份的表现是自 2 月份以来第二差的，当时 ETHtrac了 32.2%。 

尽管价格波动，但 DeFi 领域依然相对健康，因为大多数贷款的清算价格较低。然而，中心化市场频繁发生的清算事件抑制了交易者建立多头头寸的意愿。 

在当前价格水平下，ETH发生空头挤压的可能性较低。空头头寸也在减少，最高仅达到2900美元。衍生品交易的清淡也拉低了ETH的恐慌与贪婪指数，该指数下滑至27点，表明市场恐慌情绪蔓延。

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