国际货币基金组织警告称，代币化可能加剧闪崩，并促使政府干预。

国际货币基金组织警告称，尽管代币化承诺能带来更快、更低成本的市场，但它却有可能加剧闪崩，促使各国政府进行干预。国际货币基金组织高级经济学家伊泰·阿古尔指出，代币化市场的特性允许一系列项目层层叠加，从而带来指数级崩溃（多米诺骨牌效应）的风险。

另一个风险是，可能会出现许多市场，如果它们的代币缺乏互操作性，市场可能会变得更加分散。Agur强调，问题在于，分散化可能导致市场无法提供更快、更便宜的交易。 

该基金的经济学家还指出，代币化要真正兑现其承诺并限制风险，可能需要特定的政策。他补充说，在货币进行必要变革的过程中，各国政府很少会袖手旁观，并指出，未来各国政府可能会在代币化进程中扮演更积极的角色。

国际货币基金组织的阿古尔部分支持代币化。

这位资深经济学家解释说，人们需要钱来购买、消费和储蓄，而持有资产是常见的储蓄方式之一。同时，他还指出，代币可以促进更快、更便宜的资产买卖交易。

阿古尔认为，代币化市场有助于避免投资者与公司之间大多数交易（例如购买公司股票或债券）中通常涉及的冗长中介环节。他还指出，大多数需要清算所或注册机构等中间机构的传统交易，完成所需时间更长。他强调，在金融领域，时间就是金钱。

然而，阿古尔强调，代币化市场拥有能够自动化或减少中介机构作用和功能的程序。他还指出，近期研究代币化市场的学者发现，代币化能够显著降低成本。这位经济学家进一步指出，代币化的前景在数据中显而易见，但他同时警告说，新技术带来的效率提升往往伴随着新的风险。

阿古尔表示，自动化交易已经导致市场突然暴跌。他还补充说，代币化市场波动性可能更大，尤其因为其交易执行速度极快。

代币化提供灵活的结算选项

国际货币基金组织多年来研究

代币化可以刺激中间商之间的竞争，使投资者更容易货比三家，并在不同经纪商之间切换以获得最优价格。该基金还指出，代币化并不能完全消除中间商，但它正在改变金融行业，并减少对特定角色的需求。国际货币基金组织指出，一些专业中介机构还能在资产生命周期的各个阶段减少金融市场的摩擦。 

与此同时，IFM观察到，当资产和资金流动顺畅时，代币化才能发挥最佳效果。该基金还指出，通过代币化市场积累债务更容易，因为投资者或机构可以将代币用作抵押品进行借贷和投资。  

“但是实物资产无法完全数字化——它们仍然需要实物维护才能保持其价值……非金融资产的代币化最好被视为实物技术和金融技术的混合体。”

——伊泰·阿古尔，国际货币基金组织高级经济学家

然而，阿古尔也指出，虽然代币化资产的可编程性使得开发复杂的金融产品更加容易，但监管机构可能直到为时已晚才能充分了解其固有风险。他指出，2008-09年金融危机期间就出现了这种情况，代币化资产的可编程性使得监管机构更难 trac潜在风险。 

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