印度遭遇2022年以来最严重的债券抛售，8月份收益率飙升

在债券收益率飙升至 2022 年以来最大抛售水平后，印度正努力遏制其债券市场。

彭博社的数据显示，8 月份印度 10 年期基准收益率大幅上涨近 20 个基点后，印度储备银行 (RBI) 目前正在考虑采取措施平息市场。

交易员将此归咎于财政压力、印度总理纳伦德拉·莫迪宣布的减税政策，以及好于预期的增长数据导致短期内降息的可能性减弱等因素。

分析人士认为，印度储备银行可能会介入，在二级市场购买政府证券或在拍卖会上拒绝投标。

A. Prasanna表示，印度储备银行“应该对收益率上升的速度有所担忧”，并补充说，“可以通过发布声明或进行边际屏幕购买等软信号，确保债券市场平稳运行。” Prasanna指出，公开市场操作可能是第一步。

随着压力增大，印度储备银行考虑拒绝拍卖

野村控股分析师内森·斯里巴拉桑德拉姆（Nathan Sribalasundaram）表示，印度储备银行也可能允许降低拆借利率，从而提高债券投资者的利差。他补充道：“支撑位可能来自供应量的调整。短期内，债券拍卖中的投标可能会被拒绝。” 印度储备银行尚未就任何提议发表官方评论，其发言人也未回应置评请求。

周五公布的政府支出数据显示，截至7月的头四个月内，印度 defi已达到全年目标的30%，几乎是去年17%的两倍。不断扩大的赤字正在全面推高借贷成本。损害已经开始蔓延至私营部门。据当地媒体报道，巴贾吉金融（Bajaj Finance）和住房和城市发展公司（HUDCO）等公司已搁置了新债券发行计划。随着借贷成本上升和需求暴跌，企业现在只能袖手旁观。

澳大利亚和新西兰银行集团（ANZ）的分析师表示，收益率回购利差（即10年期债券收益率与央行基准利率之间的差额）也已扩大至两年多来的最高水平。这表明，即使在关税或政策变化带来任何新的冲击之前，未来的金融环境也将更加紧缩。随着债券收益率攀升，流动性成本将进一步上升，政府和私人借款人都将面临压力。

卢比遭受重击，交易员们感到更加痛苦

印度卢比也面临巨大压力。周五，卢比兑美元汇率收于88.3075的历史低点，预计周一仍将保持疲软。

一个月期无本金交割远期合约暗示将从周五的 88.1950 水平小幅波动，但交易员警告称，突破 88 关口已为投机者提供了更多的攻击空间。

一家中型私营银行的高级财务官员表示，在周五近 9.5 亿美元的外国股票资金流出冲击市场后，印度储备银行

再加上进口商对美元的tron需求以及对美国关税的担忧，可能促使印度储备银行允许美元贬值。

与此同时，全球债券市场也面临压力。欧元区长期债券收益率周一大幅上涨，德国30年期国债收益率攀升至3.378%，创下2011年8月以来的最高水平。法国和荷兰的收益率与德国同步波动，也创下14年来的新高。数据显示，8月份欧元区长期债券收益率创下五个月以来的最大单月涨幅。

在美国，30年期美国国债收益率在周五上涨了4个基点，周一劳动节假期导致市场休市。作为欧元区债券基准的德国10年期国债收益率升至2.75%，而法国10年期国债收益率则攀升至3.53%。由于法国的政治风险打压了投资者信心，两者之间的利差扩大至78个基点，创下自4月份以来的最高水平。

欧洲央行dent 克里斯蒂娜·拉加德周一回应了这些担忧，称她“非常密切地关注”法国债券利差扩大的问题，但她补充说，法国目前还没有达到需要国际货币基金组织干预的程度。

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