加拿大第二季度 defi飙升近200亿美元，达到历史最高水平211.6亿美元

加拿大统计局的数据显示，2025 年第二季度，加拿大的贸易失衡急剧扩大，飙升 198.4 亿加元，达到创纪录的 211.6 亿加元。

这是有史以来最大的经常账户 defi。赤字暴跌之际，商品出口暴跌，外资大量外流。经常账户包括贸易、跨境服务、投资收益和转移支付，而目前，每一项都亮起了红灯。

商品出口下降13.1%，为多年来最大季度降幅，拖累出口总额降至2021年以来的最低水平。加拿大实物商品 defi也创下196亿加元的新高。

造成损失的主要原因是加拿大对美国的出口量暴跌，美国是加拿大最大的贸易伙伴，也是目前加拿大面临的最大问题。

特朗普关税打击出口，汽车出货量暴跌

此次经济冲击源于美国dent 唐纳德·特朗普再次对加拿大商品征收全面关税，目标包括钢铁、铝和汽车。该决定于第一季度末宣布，并于第二季度开始产生严重影响。

加拿大出口暴跌，拖累了整体出口数据。出口总额萎缩7.5%，扭转了第一季度早些时候的涨势。其中，乘用车和轻型卡车的国际销量跌幅最大，暴跌近25%。

ripple 冲击了GDP。加拿大经济本季度环比萎缩1.6%。这几乎是Refinitiv民意trac中经济学家预期的0.6%的三倍。

此前，加拿大第一季度经济曾下降 2%，这意味着加拿大已连续两个季度出现trac，符合教科书上对经济衰退的 defi。

加拿大皇家银行助理首席经济学家内森·詹森（Nathan Janzen）表示，总体数据“明显弱于预期”。他将此归咎于出口“大幅”下降和美国进口急剧下降。“贸易相关行业表现疲软，商业投资下降，这基本符合预期，”詹森表示，并补充道，“消费者支出明显强于预期。”

卡尼放弃报复性降息，降息预期上升

今年4月上任的加拿大总理马克·卡尼在与特朗普政府数月的谈判失败后，于6月放弃了报复性贸易措施。关税措施仍然有效。卡尼此举旨在缓和紧张局势，但迄今为止并未改善贸易往来。

竞选期间，他曾承诺要让加拿大成为七国集团中最具韧性的经济体，并减少对美国的依赖。如今，这一承诺似乎已不可靠。经济压力也转移到了加拿大央行身上。市场目前预计，在9月17日举行的下次政策会议上，加拿大央行降息的可能性为55%。

道明银行经济学家里希·松迪（Rishi Sondhi）周五表示，“年底前降息一次的预期已经完全反映在价格中。” 加拿大央行今年一直维持利率稳定，但贸易环境的恶化和产出数据的疲软可能会迫使其采取行动。

与此同时，资金正在逃离加拿大。由于投资者寻求其他稳定，加拿大正面临创纪录的净资本外流。这给本已脆弱的资产负债表雪上加霜，并给加元带来更大的下行压力。

加拿大顶尖研究型大学联盟U15首席执行官罗伯特·阿塞林表示，GDP受到的冲击应被视为“短期痛苦”。但他警告称，加拿大必须停止依赖被动政策，而应投资于真正的能力。

“加拿大必须专注于建设主权能力，并在产业政策方面做得更好，”阿塞林说。“我们在先进研究方面实力雄厚，但与产业发展并不匹配。”

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