如果财政部的收益持续增长超过5％，美联储将需要紧急量化宽松

德意志银行周三表示，如果财政部的收益率不断超过5％，则美联储将需要发起紧急量化宽松，此前30年的收益率短暂达到5.02％，这是2023年11月以来最高的。

当投资者抛弃了美国长期债务，对唐纳德·特朗普的贸易关税做出反应，并不断担心美国资产不再安全。

警告直接来自德意志FX战略全球负责人乔治·萨维洛斯（George Saravelos）。他在一份说明中说：“如果最近在美国财政市场中断中断，我们认为美联储没有其他选择，而是介入美国国债以稳定债券市场的紧急购买。”

乔治称其为“断路器”。上次发生这样的事情是在2020年，当时美联储削减了税率，并开始了大规模的债券购买计划，以制止Covid时代的经济崩溃。

尽管债券市场混乱，美联储仍然退缩

美联储尚未采取任何行动。没有公告，没有流动性支持，也没有信号表明它已经准备就绪。与此同时，国库中的抛售正在迅速。现在有5.02％的收益率数量正在发挥作用，如果继续进行，杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）和他的团队将没有余地等待它。

乔治说，真正的问题不仅屈服，而且是政策。他说：“稳定中期转变是必要的。市场上的混乱不仅涉及利率或通货膨胀。这是关于信任的。现在，这种信任正在崩溃。

德意志美元的崩溃称为在星期三，绿色违反了大多数主要货币。外国投资者并没有像平常那样购买往常的美元，而是积极地倾倒了我们的资产。乔治说：“市场对美国的资产失去了信心，因此，而不是通过ard积美元流动性来结束资产责任不匹配，而是积极出售美国的资产。”

经济学家说，美联储陷入通货膨胀和不良时机

摩根士丹利（Morgan Stanley）的美国首席经济学家迈克尔·盖本（Michael Gapen）表示，美联储不会很快降低利率。迈克尔周一在彭博电视台上发表讲话时说：“如果我们没有经济衰退，美联储在短期内很难通过这种通货膨胀。美联储将在可预见的未来搁置。”

问题是，通货膨胀仍然很热。美联储的首选通货膨胀量表在2月的12个月内达到了2.8％（超过2％的目标），这一数字是在新的特朗普关税甚至有时间提高价格之前。最重要的是，通货膨胀期望正在上升。美联储手表的长期指标之一现在连续三个月滴定了。

当市场崩溃时，美联储的历史悠久。 2020年3月，在美国开始大流行后，美联储在常规会议之外削减了紧急率。这是一个恐慌的举动，但它起作用了。

即使股票跌落和消费者情感幻灯片，鲍威尔也不会闪烁。他周五说，美联储有义务保持期望为基础，并声称目前的利率水平“位置良好”。鲍威尔说，根据最新数据，经济“仍然处于一个好地方”，甚至没有提高股市下跌。

一些分析师认为，关税持续时间越长，情况越糟。如果收益率保持较高，外国投资者继续保释，那么全面的财务放缓就会恢复。美联储可能希望等待它，但是如果债券收益率不会退缩，他们可能别无选择，只能介入并购买。他们是否喜欢。

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